Моделът на растеж на Гордън (GGM) е формула, използвана за определяне на присъщата стойност на акции въз основа на бъдещи серии от дивиденти, нарастващи с постоянна скорост. GGM се опитва да оцени справедливата стойност на дадена акция, независимо от преобладаващите пазарни условия и взема предвид факторите за изплащане на дивиденти и очакваната пазарна възвръщаемост. Нека да видим как да използваме модела на растеж на Гордън в наша полза.
Какво представлява моделът на растеж на Гордън
Моделът на растеж на Гордън (GGM) е формула, използвана за определяне на присъщата стойност на акции въз основа на бъдещи серии от дивиденти, нарастващи с постоянна скорост. Това е популярен и прост вариант на модела за отстъпка от дивидент (DDM). GGM приема, че дивидентите растат с постоянна скорост завинаги и решава настоящата стойност на безкрайната поредица от бъдещи дивиденти. Тъй като моделът предполага постоянен темп на растеж, той обикновено се използва само за компании със стабилни темпове на растеж на дивиденти на акция.
За какво е моделът на растеж на Гордън?
GGM се опитва да оцени справедливата стойност на дадена акция, независимо от преобладаващите пазарни условия и взема предвид факторите за изплащане на дивиденти и очакваната пазарна възвръщаемост. Ако стойността, получена от модела, е по-висока от текущата търговска цена на акцията, акцията се счита за подценена и отговаря на изискванията за покупка, и обратно. Дивидентите на акция представляват годишните плащания, които една компания прави на своите акционери с обикновени акции, докато дивидентът на акция е темпът на нарастване на дивидента на акция от година на година. Необходимата норма на възвръщаемост е минималната норма на възвръщаемост, която инвеститорите са готови да приемат, когато купуват акции на компания, и има няколко модела, които инвеститорите използват, за да оценят тази норма.
Формула на модела на растеж на Гордън
Формулата на модела на растеж на Гордън се основава на математическите свойства на безкрайна поредица от числа, които растат с постоянна скорост. Трите ключови входни данни в модела са дивиденти на акция (DPS), дивидент на акция, темп на нарастване и изисквана норма на възвръщаемост (ROR).
Формула за изчисляване на модела на растеж на Гордън.
Пример за използване на модела на растеж на Гордън
Като хипотетичен пример, нека помислим за компания, чиито акции се търгуват на $110 на акция. Тази компания изисква минимална норма на възвръщаемост от 8% (r) и ще плати дивидент от $3 на акция през следващата година (D1), който се очаква да се увеличи с 5% годишно (g). Вътрешната стойност (P) на акциите се изчислява, както следва:
Според модела на растеж на Гордън акциите в момента са надценени от пазара с $10.