2025 година бележи повратна точка за Sacyr, която консолидира профила си като концесионна група, като същевременно очевидно подобри... генериране на парични средстваКомпанията повиши Оперативният паричен поток се е увеличил с 5% до 1 359 милиона евро, цифра, която е дори по-висока от нейната EBITDA и се е превърнала в основен барометър за измерване на еволюцията на бизнеса.
Това подобрение в скоростната кутия идва успоредно с много значително намаляване на нетен регресен дългкойто е бил отрязан до 59 милиона евро, исторически минимумТова се дължи на комбинация от продажби на инвестиции в Колумбия и по-високи дивиденти от концесиите. Всичко това се случва, докато групата запазва фокуса си върху Испания и Европа, но също и върху ключови международни пазари, и изпълнява основните етапи, определени в стратегическия си план. Стратегически план 2024-2027.
Нарастващ паричен поток и разрастващ се бизнес
Най-важната информация от отчетите за 2025 г. е, че Оперативният паричен поток достигна 1 359 милиона евро, което е a 5% увеличение в сравнение с 2024 г.За концесионер на инфраструктура, този показател най-добре отразява капацитет за растеж и създаване на стойност, дори над счетоводната печалба, която е силно зависима от извънредни ефекти.
По отношение на активността, Оборотът на групата достигна 4.660 милиарда евро, ООН 2% повече отколкото в предишното упражнение. брутна оперативна печалба (EBITDA) се намираше в 1.358 милиона евро, практически в съответствие с 2024 г. (1.352 милиарда). Ключът е, че 93% от тази EBITDA вече идва от концесионни активи, най-вече без риск от търсенето или със защитни механизми срещу тази волатилност.
Що се отнася до крайния резултат, Сасир записа нетна печалба от 86 милиона евро, което е спад от 24% в сравнение с предходната година, главно поради отрицателно счетоводно въздействие произтичащи от продажбата на три магистрали в Колумбия. Ако пренебрегнем този изключителен ефект, Нетната печалба без продажби на инвестиции би достигнала 165 милиона, което представлява увеличение с 46% в сравнение с 2024 г.
Компанията подчертава, че това поведение демонстрира силата на концесионен моделкъдето оперативните активи генерират повтарящи се и нарастващи парични потоци, докато счетоводните резултати могат да бъдат повлияни от еднократни транзакции по оборота на портфейла.
Дълг с минимален регресен срок и подобрен финансов профил
Един от акцентите на годината е значителният напредък в подобряването на баланса. нетен регресен дълг —този, който не е пряко свързан с концесионни проекти— Тя беше намалена до 59 милиона евро, пред 344 милиона регистрирани през септември 2024 г.По този начин групата се доближава до дългогодишната си цел за практически елиминиране на този вид дълг.
Това подобрение се основава на два лоста: от една страна, продажба на три актива в Колумбия към международен фонд, операция на стойност около 1.350 милиарда евро; от друга страна, увеличение на разпределението на дивиденти от концесиите, които осигуряват повтарящ се паричен поток. Благодарение на това, Съотношение на нетния дълг с регресен отстъпка към EBITDA с регресен отстъпка плюс концесионни разпределения е поставен в 0,18 пъти, доста под кратното на 1, което Sacyr е определил като свой лимит в своя стратегически план за периода 2024-2027 г.
Успоредно с това, групата поддържа значителен обем дълг, свързан с концесионни проектикоито се финансират предимно чрез проектно финансиране. Общата сума на нетния дълг, доминиран от този вид финансиране, е около 6.359 милиона евро, под приблизително 6.900 милиарда от предходната година, след деконсолидацията на продадените колумбийски активи.
Комбинацията от a ливъридж с много малко ресурсиНарастващата тежест на оперативните активи и солидното генериране на парични средства позволиха на компанията значително да подобри финансов профил за пазарите и институционалните инвеститори.
Инвестиционен рейтинг и подкрепа за Стратегическия план
Финансовото представяне на Sacyr е пряко отразено в рейтинга му от рейтинговите агенции. глобална агенция DBRS Ratings GmbH (Morningstar DBRS) е предоставил на компанията корпоративен кредитен рейтинг BBB (нисък) дългосрочен и R-2 (нисък) краткосроченИ двете имат „стабилна“ перспектива. Това се отнася до Това е първият път, когато Sacyr получава рейтинг от световна агенция. и поставя дълга си в категорията на Инвестиционен клас.
Тази стъпка се счита за особено важна за изпълнението на Стратегически план 2024-2027, тъй като подобрява достъпа до институционално финансиране при по-добри условия, нещо ключово за компания с нарастващо портфолио от концесионни проекти и дългосрочен инвестиционен график. Рейтингът подкрепя посланието, което Sacyr отправи към пазара по време на своя Ден на инвеститора: групата се стреми да консолидира позицията си на един от водещите оператори на инфраструктурни концесии в Европа и Латинска Америка, с хоризонт на растеж до 2033 г.
Гледайки напред към този хоризонт, компанията оценява, че има Нетни парични средства, налични за инвестиции от приблизително 2.140 милиарда евро до 2033 г.Тази цифра се получава чрез изваждане от общата сума очаквани разпределения между сега и 2033 г. (приблизително 3.740 милиарда евро) el ангажиран собствен капитал, оценен на 1.600 милиардаОт тези фондове за дялово участие, За периода 2024-2027 г. вече са отпуснати 905 милиона евро, много близо до целта от 1.000 милиард, определена за тези години.
Преференциални разпределения и бъдещ портфейл
Концесионните активи допълнително засилиха ролята си като двигател за генериране на парични средства. До 2025 г. Разпределенията на дивиденти от тези активи достигнаха 224 милиона евро17% над целта, определена на Деня на инвеститорите през 2024 г., след като сумите, свързани с продажбите на инвестиции в Колумбия, бъдат дисконтирани.
В дългосрочен план Сасир изчислява, че Настоящото портфолио от концесии ще генерира общо разпределения в размер на 19.000 милиарда евро през целия срок на договорите. Тази цифра е 2.900 милиарда (18%) по-високи които групата управлява през май 2024 г., отразявайки въздействието на новите награди, получени през последната година, въпреки продажбата на колумбийските активи.
Силният растеж в дистрибуцията и бъдещата стойност на портфолиото позволява на компанията да разработи стратегия за устойчив растеж до 2033 г.с възможност за продължаване на оборота на активите, когато е уместно, и за рециклиране на капитал в нови концесионни проекти. Посланието към пазара е, че моделът е проектиран да поддържа увеличаване на паричния поток, като същевременно се намалява експозицията към регресен дълг.
В допълнение към оперативните концесии, Sacyr продължава да захранва своя портфейл от проекти в различни етапи на развитие, както в Испания и Европа, така и в Америка и други стратегически пазари, засилвайки видимостта на приходите си и конкурентната си позиция в сектора.
Пет нови концесии и международна експанзия
2025 година беше особено натоварена по отношение на възлагането на договори. Sacyr си осигури пет нови отстъпки, цифра, която съответства на рекорда, поставен през 2024 г., и представлява скок в сравнение със средния темп от три договора годишно, който е регистрирал между 2016 и 2023 г.
Сред най-забележителните проекти са Град на здравеопазването и науката в Новара, Италияи Пътища за достъп до Асунсион, ПарагвайТези два договора засилват присъствието ѝ както в Европа, така и в Латинска Америка. В Чили, ключова страна за компанията, тя си е осигурила завод за повторно използване на вода в Антофагаста, The Завод за обезсоляване на вода в Кокимбо и Маршрутът на предпланинските хълмовекато по този начин се комбинират концесии за транспорт и пречистване на вода.
Взети заедно, тези пет договора предполагат инвестиция от близо 1.600 милиона еврои те допълват портфолио, което вече позиционира Sacyr като един от съответните оператори в здравеопазването, транспорта и водната инфраструктура на няколко континента.
С поглед към следващите няколко години, компанията идентифицира стратегически възможности на пазари като Съединени щати, Канада, Италия, Чили, Австралия и Обединеното кралствоВ случая със Съединените щати, Sacyr е част от консорциуми, които са финалисти в няколко магистрални проекта с динамично управлявани платни ленти, като I-285 East в Джорджия, I-24 в Тенеси и I-77 в Северна Каролина, а също така работи по други конкурси в по-ранни етапи.
Инженерство и инфраструктура: растеж и по-голяма тежест на концесиите
Разделението на Инженерство и инфраструктура Компанията продължава да съгласува дейността си с нуждите на Sacyr Concesiones. Стратегията включва гарантиране, че по-голямата част от строителното портфолио е свързано с концесионните проекти на групата и стабилизиране на маржа на EBITDA на около 5%.
През 2025 г. тази област достигна оборот от 2.971 милиарда евро, което е a 8% ръст в сравнение с предходната година. Печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA) скочи с 31% до 552 милиона евро, обусловен от приноса на проекти в Италия, Обединеното кралство, Колумбия и ИспанияМаржът на EBITDA в строителната дейност остана стабилен. 4,8%.
La Общият портфейл от инженерни и инфраструктурни дейности достигна 12.470 милиарда евро, с 18% увеличение в сравнение с края на 2024 г. От този трудов резерв приблизително един 73% са договорени за концесиите на Сасир, в съответствие с целите на Стратегическия план за периода 2024-2027 г., който има за цел строителството да бъде преди всичко подкрепа за концесионния бизнес.
Успоредно с това, проекти като Болница „Велиндре“ в Обединеното кралство или магистралите Буга-Буенавентура в Колумбия y Пътят на плодовете в Чили Те значително увеличиха приходите от строителство в рамките на Sacyr Concesiones, с ръст от близо 50% в тази част от бизнеса в сравнение с предходната година.
Воден бизнес: лидерство в обезсоляването и силно разширяване
Районът на Води Той се утвърди като един от двигателите на растежа на групата, особено актуален в Испания и Латинска Америка. През 2025 г. този бизнес достигна оборот от 307 милиарда евро, което е a 25% увеличение в сравнение с 2024г.
El Печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA) от водния бизнес достигна 62 милиона евро, с увеличение от 23%, а рентабилността, измерена като марж на EBITDA, се е повишила до 21,7%, в сравнение със 20,6% от предходната година. Този напредък се дължи на добро представяне на оперативните активи и към награди, получени през 2025 г., които консолидират Сасир като Водещата компания в Испания по отношение на оперативния капацитет за обезсоляване.
на Разпределенията в тази област достигнаха 12 милиона евро, А Портфолиото от водни проекти нарасна с 45%, достигайки 6.979 милиарда евроСред най-важните награди са гореспоменатата завод за повторно използване на вода в Антофагаста и Завод за обезсоляване на вода в КокимбоИ двете в Чили, което засилва присъствието на групата в сегмента за пречистване на вода и повторна употреба в региона.
На испанския пазар Sacyr е наградена множество договори в градове като Малага, Витория, Уелва, Бадахос и ТенерифеОсвен всичко друго, компанията затвърждава позицията си на водещ оператор в услугите за водоснабдяване, пречистване и обезсоляване и разширява базата си от повтарящи се приходи в Европа.
Област на концесиите: Повече корекции в приходите и счетоводството
Разделението на Концесии на Сасир Това остава сърцевината на бизнес модела. През 2025 г. тази област регистрира оборот от 1.892 милиарда евро, ООН 8% повече отколкото предходната година. Докато Оперативните приходи са намалели с 4%.Строителните проекти, свързани с концесии, са се увеличили с около 50% благодарение на напредъка на големи проекти в Обединеното кралство, Колумбия и Чили.
El Печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA) от концесии възлиза на 755 милиона евроТова представлява намаление от 14%. Този спад не се дължи на влошаване на оперативните показатели, а предимно на счетоводно въздействие на еволюцията на финансовите активи и продажба на активи в КолумбияВъпреки това, подразделението поддържа висок капацитет за генериране на парични средства и мажоритарен принос към консолидираната EBITDA.
В тази среда, Разпределението на концесиите възлиза на 212 милиона евро През цялата година тези разпределения далеч надхвърлиха първоначалните прогнози. Те са ключов компонент от стратегията за намаляване на дълга по регресни задължения и за финансиране на бъдещ растеж, без прекомерно увеличаване на ливъриджа на групата.
Нарастващата тежест на активите без риск от търсене, като например платени пътища, болници или водна инфраструктура, има ефект на по-голяма стабилност на доходите и предвидимост на паричните потоци, нещо, което е особено ценено от инвеститорите и рейтинговите агенции.
Възнаграждение на акционерите и финансова политика
По отношение на възвръщаемостта за акционерите, Sacyr започна да изпълнява ангажиментите, включени в пътната му карта. През юли 2025 г. компанията изплати първия паричен дивидент от настоящия Стратегически план, за сума от 0,045 евро бруто на акциякоето означаваше общо изплащане от 36 милиона евро.
Освен това, през януари същата година е извършено плащане дивидент от списъци състояща се от една нова акция за всеки 40 съществуващи акции, еквивалентно на 0,078 евро на право на получаванеПазарната реакция беше силна: около 87% от акционерите са избрали да получат плащане в акции на Sacyr, като по този начин засилва позицията си в капитала на компанията.
El Стратегически план 2024-2027 Предвижда се разпределянето, като минимум, на 225 милиона евро в брой към възнаграждението на акционерите между 2025 и 2027 г. Тази политика е съчетана с целта за продължаване намаляване на дълга с регрес и да се запази солиден финансов профил, така че възнаграждението да се подкрепя от повтарящи се генерирания на парични средства и да не се компрометира капацитетът за инвестиране в нови концесии.
С този подход Сасир се опитва да поддържа баланс между инвестиции в растеж, укрепване на баланса y привлекателен за инвеститораТова е особено актуално в среда на по-взискателни лихвени проценти и по-голяма селективност от страна на капиталовите пазари.
Общите данни за 2025 г. поставят Sacyr в по-комфортно финансово положение, с оперативният паричен поток се увеличава, One регресен дълг, който е практически символичен и a нарастващо портфолио от проекти както в Европа, така и в Латинска Америка и други целеви пазари. Въпреки счетоводното въздействие на продажбите на инвестиции в Колумбия върху нетната печалба, компанията твърди, че оперативните ѝ резултати подкрепят концесионния ѝ модел и ѝ осигуряват възможност да продължи да расте през следващите години, без да се жертва финансовата дисциплина или възвръщаемостта за акционерите.
