Neinor Homes стартира нова програма за обратно изкупуване на акции за до 50 милиона евро , засилвайки стратегията си за управление на капитала в контекст, белязан от макроикономическа нестабилност и геополитическо напрежение. Операцията ще засегне максимум три милиона акции, представляващи значителна част от капитала на търгувания предприемач.
С тази инициатива компанията има за цел да намали акционерния си капитал чрез анулиране на собствени акции и същевременно да изпълни задълженията си по плановете си за възнаграждение, базирано на акции. На практика това пряко подкрепя възвръщаемостта за акционерите , тъй като намаляването на акциите в обращение би трябвало да се превърне в по-висока печалба на акция за настоящите инвеститори.
Ключови моменти от програмата за обратно изкупуване на 50 милиона
Бордът на директорите на Neinor одобри план, според който максималната нетна инвестиция за обратно изкупуване на акции възлиза на 50 милиона евро , с лимит от три милиона акции, които могат да бъдат придобити на пазара. Тази цифра представлява значителна част от капитала на компанията и ще бъде въведена постепенно през установения период.
Според изявление на компанията до CNMV (Испанската национална комисия по ценните книжа), 1 350 000 от тези акции ще бъдат специално запазени за програми за разпределение на акции за служители, мениджъри и членове на съветите на директорите на Neinor и нейната група. Останалите придобити акции ще бъдат използвани изцяло за обратно изкупуване, което ще допринесе за намаляване на общия брой акции в обращение.
Структурата на програмата позволява максималният брой обратно изкупени акции да бъде по-малък от три милиона, ако по време на нейния срок компанията извършва други обратно изкупувания на акции извън програмата, например чрез блокови обратно изкупувания или двустранни сделки със същата цел. В този случай компанията се е ангажирала да информира надлежно пазара.
Освен това, Neinor подчертава, че програмата ще се стреми да увеличи максимално ефективността на разпределението на капитала , възползвайки се от текущите нива на цените на акциите в момент, когато оценките в жилищния сектор, листван на борсата, са под натиск от макроикономическа несигурност, въпреки положителните оперативни резултати на бизнеса с разработка.
Общи условия и ценови ограничения
Графикът, определен от разработчика, установява, че програмата за обратно изкупуване на акции ще бъде в сила от 30 март до 31 декември 2026 г. Компанията обаче си запазва правото да я прекрати преди тази дата, ако бъде достигнат максималният размер или бъде придобит максималният брой акции.
Тя може да бъде прекратена и предсрочно, ако възникнат извънредни обстоятелства , които препоръчват или изискват прекратяване на програмата, като например регулаторни промени, съществени промени в пазарните условия или стратегически решения от самия съвет на директорите.
Що се отнася до финансовите условия, разрешението, предоставено от общото събрание на акционерите на борда, определи ценови диапазон за закупуване на собствени акции . Минималната цена ще бъде по-ниската от номиналната стойност на акцията и пазарната ѝ цена на Непрекъснатия пазар към момента на покупката, намалена с 30%. Максималната цена ще бъде пазарната цена плюс 30%.
Тази ценова рамка има за цел да предотврати надплащането на компанията за собствените ѝ акции, като същевременно ѝ даде гъвкавост да работи в различни пазарни сценарии. Това е често срещан механизъм в програмите за обратно изкупуване на акции, предназначен да балансира защитата на акционерите с оперативната гъвкавост.
Компанията подчерта, че всички операции по придобиване ще се извършват в съответствие с приложимите разпоредби и приетите пазарни практики , като периодично информира CNMV за развитието на програмата, обема на обратно изкупените акции и инвестираната сума.
Връзка с плана за възнаграждение на акционерите в размер на 500 милиона
Тази стъпка не трябва да се разбира изолирано, а по-скоро като част от по-широка стратегия за възнаграждение на акционерите на стойност 500 милиона евро за периода 2026-2027 г. или 250 милиона евро годишно. Този план включва парични плащания, обратно изкупуване на акции и други механизми за възвръщаемост на капитала.
Към днешна дата Neinor вече е върнала 92 милиона евро на своите акционери по този план, комбинирайки дивиденти и други механизми за възнаграждение. Обявеното обратно изкупуване на акции допълва тези инициативи и засилва ангажимента на предприемача за генериране на стойност в средносрочен и дългосрочен план.
Финансовото ръководство подчертава, че компанията има солиден баланс и висок капацитет за генериране на парични средства , което ѝ позволява да посвети значителна част от ресурсите си на възнаграждаване на акционерите, без да застрашава изпълнението на бизнес плана си или инвестициите в нови проекти.
В тази връзка, заместник-изпълнителният директор и финансов директор, Жорди Арджеми, посочи, че компанията е отпуснала 500 милиона евро на акционерите през двугодишния период 2026-2027 г. и че тази политика е съвместима с продължаващия растеж на испанския пазар на жилищни имоти, благодарение на здравословната капиталова структура.
Обратното изкупуване на акции на текущите нива на търговия се интерпретира вътрешно като възможност за увеличаване на стойността на акциите , като се има предвид, че ръководството смята, че акциите не отразяват напълно фундаментите на бизнеса. По този начин транзакцията се представя като чисто упражнение за разпределение на капитала от позиция на сила.
Визия на ръководството: недостиг на жилища и геополитическа среда
Главният изпълнителен директор на Neinor Homes, Борха Гарсия-Еготксеага, постави решението в контекста на сложна международна среда, където геополитиката променя капиталовите потоци и генерира епизоди на нестабилност на финансовите пазари. Въпреки това, изпълнителният директор настоява, че жилищният бизнес в Испания поддържа солидни основи.
Гарсия-Еготксеага подчертава, че структурният недостиг на жилища в Испания , особено в големите метрополни райони и зоните с високо търсене, не само не се коригира, но всъщност се влошава. Според него компанията изгражда проект с въздействие, което ще се простира отвъд десетилетие, като се възползва от това латентно търсене.
Главният изпълнителен директор посочва, че Neinor вече успешно е преодоляла други трудни периоди, като 2021 и 2022 г., белязани от напрежение във веригата за доставки, произтичащо от пандемията , покачването на цените на енергията след избухването на войната в Украйна и последвалото увеличение на лихвените проценти.
В този контекст ръководството настоява, че компанията е демонстрирала адаптивност в среда със съпътстващи предизвикателства и възможности , като е поддържала фокус върху оперативното изпълнение и е генерирала устойчива стойност за акционерите.
От своя страна, Жорди Арджеми подчертава, че планираните за периода 2026-2028 г. пускания на пазара вече имат солидно портфолио от предварителни продажби , което осигурява видимост за бъдещите потоци от приходи и намалява риска от нови разработки, въпреки макроикономическата нестабилност.
Бизнес ситуация: поземлен фонд, предварителни продажби и приходи
Програмата за обратно изкупуване е подкрепена от индустриалното и финансово положение на Neinor. Към края на 2025 г. предприемачът разполагаше с парцела, способна да побере около 24 200 жилища на пазари с особено силно търсене, като например Мадридска област, Андалусия, регион Леванте, Страната на баските и Каталуния.
Брутната стойност на активите (БСА) на тези активи надхвърли 3.000 милиарда евро , което поставя компанията сред основните играчи в жилищния сектор в Испания. Това портфолио от земя, придобито на атрактивни цени според фирмата, подкрепя бизнес плана ѝ за следващите години.
На търговския фронт, Neinor управляваше предварителни поръчки за продажби на над 3.500 жилища през последната фискална година , което представлява над 1.200 милиарда евро ангажирани бъдещи приходи. Това портфолио осигурява относително предвидима база на приходи в средносрочен план.
През 2025 г. предприемачът е предал и регистрирал приблизително 2.900 жилища , в сравнение с 2.397 жилища през предходната година, което представлява увеличение от близо 21% на годишна база. От този общ брой около 1.900 жилища са от собственото портфолио на Neinor, а приблизително 1.000 са били насочени чрез бизнеса му за управление на активи за трети страни.
През същия период компанията генерира приблизително 700 милиона евро общи приходи , като по този начин консолидира траектория на растеж, подкрепена както от традиционния бизнес с развитие, така и от управленски и сервизни дейности, свързани с жилищния сектор.
Финансово въздействие и укрепване след интеграцията на Aedas Homes
На финансов фронт, Neinor приключи годината с консолидирана нетна печалба от 122 милиона евро , след придобиването на 79,2% дял в Aedas Homes. Тази сделка представлява значителен скок напред за компанията на испанския пазар на недвижими имоти.
Фирмата посочи, че включването на Aedas ще има положително, еднократно, непарично въздействие върху нетната печалба в сравнение с 65-те милиона евро, прогнозирани в настоящия ѝ стратегически план до 2027 г. Интеграцията има за цел да използва оперативни синергии, по-голяма географска диверсификация и засилена земеделска банка.
В този контекст ръководството смята, че обратното изкупуване на акции е съвместимо с поддържането на разумен финансов профил , подкрепен от стабилен баланс и силен капацитет за генериране на парични средства. Това позволява на компанията да продължи да инвестира в нови разработки, като същевременно осигурява значителна възвръщаемост на акционерите.
Компанията настоява, че комбинацията от голям паричен резерв, солидно портфолио от предварителни продажби и нарастващ поток от доставки осигурява видимост за бъдещите резултати , което е ключово за обосноваване на решението за разпределяне на ресурси за обратно изкупуване на собствените акции.
Взети заедно, операцията по обратно изкупуване до 50 милиона евро, нейното вписване в плана от 500 милиона евро за фискалната 2026-2027 година и солидните основи на жилищния бизнес на Neinor създават сценарий, в който компанията се стреми да балансира растежа, финансовата дисциплина и възвръщаемостта за акционерите , възползвайки се от структурния недостиг на жилища в Испания и засилената си позиция след интеграцията на Aedas Homes.
