Въпреки тази относителна слабост, индексът остава в Зона от 17 400 до 17 600 точкиТова са нива, които много анализатори все още виждат като съответстващи на основната възходяща тенденция. Пазарът обаче се движи със значителна чувствителност: всеки коментар относно Гренландия, НАТО или нови тарифи за Европейския съюз Това бързо се превръща в резки движения по екраните.
Седмица на люлки за Ibex 35
Началото на седмицата беше доминирано от най-агресивната версия на Доналд Тръмп, със заплахата от нови тарифи на няколко европейски държави в отговор на съпротивата срещу отстъпването от суверенитета над Гренландия. Тази политическа конфронтация предизвика нежелание за поемане на риск на международните фондови пазари и повлече надолу испанския индекс. най-големият спад от два месеца, със спад от 1,34%, който изведе Ibex до зоната от 17 420 пункта, след като се понижи с почти 2% в най-лошите моменти на деня.
В ранните етапи на седмицата индексът дори За кратко премина границата от 17 300 точки., нивото, на което беше затворил предходната година, изтривайки с един замах печалбите, постигнати по време на последното годишно рали. Въпреки това пазарът успя да се стабилизира сравнително бързо: тъй като изтекоха съобщения, че Вашингтон няма да прибегне до сила и че се проучва споразумение с НАТО, Продажбите постепенно се забавят и индексът възвърна част от загубените позиции.
По-късно ситуацията се обърна, когато самият Тръмп смекчи тона си. Икономически форум в Давос И той говори за рамково споразумение с Атлантическия алианс относно бъдещето на Гренландия. Отмяната на тарифите, които трябваше да влязат в сила в началото на февруари, даде истински тласък на европейските фондови пазари. Индексът Ibex премина от отчетливо червено към затваряне на някои сесии с леки печалби, около 1%. 0,06%и за да се намали страхът, който в други случаи би могъл да има по-дълбоки последици.
Въпреки възстановяването в средата на седмицата, петте дни като цяло доведоха до кумулативен спад от приблизително 0,9%-0,94%Това контрастира с малко по-солидното представяне на други индекси, като например немския DAX, който дори успя да регистрира леко седмично покачване от около 0,1%.
Общото усещане на Мадридската фондова борса е, че е настъпила нормална корекция в рамките на по-широка възходяща тенденция, но Геополитическият шум остави своя отпечатък и продължава да влияе върху вземането на решения. Всъщност няколко експерти не изключват по-значителни промени в области като... 16.700-16.200 точки В случай на подновяване на напрежението, това би могло да се преосмисли като нова възможност за увеличаване на експозицията към испански акции.
Представянето на основните акции в индекса Ibex 35
В рамките на индекса не всички сектори реагираха по един и същи начин на този коктейл от международна несигурност и макроикономически данни. Едно от най-забележителните имена на седмицата беше... Mapfre, която достигна спада с почти 9% След като получи отрицателна препоръка от голяма швейцарска институция, пазарът проучи внимателно потенциалните рискове, пред които е изправен застрахователят в по-сложна глобална среда, на фона на вътрешна реорганизация и с нов бизнес модел в ход.
Компаниите с по-циклична и енергийна насоченост също не са избегнали наказание. Acciona Energía и Acciona Те регистрираха рязък спад, санкциониран както от общо взето лошия тон на сесията, така и от чувствителността на сектора към движенията на суровините като среброто, които са от значение за част от веригата за създаване на стойност в областта на възобновяемата енергия. Акции като Солария y Cellnex Те бяха и сред най-слабите, съпроводени от спадове в акциите на тежките компании в индекса, като например Iberdrola, Santander o BBVAвъпреки че в тези случаи спадовете бяха по-умерени.
От друга страна, някои компании успяха да се откроят от общия тон. Флуидра Компанията поведе печалбите с ръст от близо 2%, подкрепен от бизнес модел, който ѝ позволява да смекчи част от въздействието на тарифното напрежение чрез използване на регионални търговски споразумения, като например Северноамериканското споразумение за свободна търговия. Други акции, като например Rovi y Натургия Те бяха и сред малкото компоненти на Ibex, които затвориха някои сесии на положителна територия, възползвайки се от селективен приток на капитал в дефанзивни компании или такива със специфична експозиция към определени пазари.
В други дни вниманието падаше върху производители на стомана. ArcelorMittal Той регистрира ръст от над 5% след подобрена препоръка и обявяването на увеличение на цените на различни стоманени продукти в Европа, подхранвано от по-малък тарифен натиск от Съединените щати. АцериноксСАЩ, силно зависими от бизнеса си на северноамериканския пазар, също се възползваха от тази по-конструктивна промяна в трансатлантическите търговски отношения, отбелязвайки значителен напредък, когато политическият тон се отпусна.
Секторът на туризма и въздушния транспорт също не е останал незабелязан. IAGХолдинговата компания, която включва авиокомпании като Iberia и British Airways, беше сред най-зле представящите се акции в индекса, със спадове от около 2,3%Това съвпадна с покачването на цените на суровия петрол Brent и среда на повишена чувствителност към всичко, свързано с пътувания и свободно време. За разлика от това, Солария Дори е водел ръстовете в някои сесии, с повишения от над 3%, в контекста на тактическо завъртане от страна на инвеститорите към възобновяемите енергийни източници след предишната корекция.
Макроикономически данни, централни банки и геополитика: контекстът
Отвъд заглавията за Гренландия и НАТО, макроикономически данни Индикаторите от Съединените щати изиграха значителна роля в представянето на Ibex 35. Потребителското доверие в най-голямата икономика в света се възстанови до най-високото си ниво от пет месеца, което по принцип подкрепя сценарий за все още стабилен растеж. Въпреки това индексите на Уолстрийт започнаха да показват признаци на слабост. известна умора след няколко години на двуцифрено увеличениеА S&P 500 е на път да отбележи първата си двуседмична серия от загуби от юни насам.
В сферата на централните банки инвеститорите на практика приемат за даденост, че Федерален резерв Централната банка ще запази лихвените проценти непроменени на следващото си заседание, като инфлацията все още е над официалната цел и няма спешна нужда от промени в много краткосрочен план. Тази перспектива за стабилни лихвени проценти, съчетана с растеж, който остава над очакванията, продължава да бъде сравнително благоприятна за акциите, въпреки че изисква по-селективен подход при избора на сектори и компании.
Геополитическият фронт продължава да бъде постоянен източник на изненади. В допълнение към въпроса за Гренландия, призивът за Тристранна среща между Украйна, Русия и Съединените щати в Саудитска Арабия, което би могло да отвори вратата към нови пътища за дипломатически диалог. Всеки напредък в тази област обикновено се тълкува положително от пазарите, тъй като намалява риска от значителни сътресения при ключови стоки като газ или петрол, с пряко въздействие върху няколко компании, листвани на Ibex 35.
На пазара на суровиниБлагородните метали отново са в центъра на вниманието. Златото достигна нови рекордни върхове, надхвърляйки [липсваща сума]. 4.700 долара за унцияВъпреки че среброто се е повишило с близо 7%, както златото, така и среброто са обусловени от търсенето на сигурни убежища в условията на потенциални търговски войни и от структурни фактори като нарастващия глобален дълг, покупките от централните банки и по-слабия долар. Това движение е от полза за компаниите, занимаващи се с добив и производство на метали, но би могло да увеличи разходите в сектори като възобновяемите енергийни източници, където някои компоненти са силно зависими от тези суровини.
В континентална Европа основните фондови борси са се движили по подобен начин на испанската, макар и с някои нюанси. Немски DAX и италиански MIB са регистрирали спад от близо 1% в най-трудните дни, докато Френски CAC В няколко сесии успя да овладее загубите си, дори отбеляза леки печалби, когато политическото напрежение отшуми. Като цяло, според някои анализатори, регионът е по средата между зоните си за покупка и краткосрочните бичи цели, с... все по-балансирано съотношение риск-възнаграждение.
Бизнес резултати и възможности на испанския фондов пазар
Наред с тези макро и геополитически движения, сезонът на бизнес резултати набира тежест в Ibex 35. Обекти като Bankinter Те започнаха сезона на отчетите с данни, които, макар и като цяло добре приети, не успяха да убедят напълно фондовия пазар. Банката отбеляза свиване на маржовете си от клиентите и посредниците, но успя да компенсира част от този натиск с по-голям обем на кредитите, което ѝ позволи да запази нетния си лихвен марж.
Един от моментите, които инвеститорите следят най-внимателно, е загуба на пазарен дял на ипотечния пазар Това е следствие от интензивната ценова конкуренция в институцията. Тази стратегия за приоритизиране на качеството на портфолиото пред по-агресивен растеж може да има краткосрочни последици, но също така помага за контролиране на нивата на просрочие и намаляване на риска от негативни изненади, ако икономическият цикъл се влоши.
В света на големите испански компании, листвани на борсата, също имаше значителни заглавия, свързани с RepsolСлед като международен арбитражен съд се произнесе срещу петролната компания по спор, свързан с договор за втечнен природен газ, цената на акциите на компанията падна. Решението изисква компанията да покрие разноските по производството и нанесе временен удар. Пазарът обаче изглежда интерпретира този епизод по-скоро като напомняне за правните рискове, свързани с високо диверсифицирано глобално портфолио, отколкото като съществена промяна в перспективите за основния ѝ бизнес.
На масата са и потенциални корпоративни ходове, особено в телекомуникационния и енергийния сектор. Говори се за Потенциални операции като закупуване на активи в Испания от големи оператори и нарастващия интерес на определени фондове към увеличаване на дяловете си в компании като Naturgy. Тези движения, макар и все още предмет на много спекулации, помагат на инвеститорите да се фокусират върху някои специфични акции на Ibex.
В този контекст има аналитични фирми, които въпреки скорошната нестабилност продължават да виждат възможности за закупуване в няколко компании в индекса и испанския непрекъснат пазар, особено тези със солидни баланси, експозиция към диверсифицирани икономики и способност да прехвърлят разумна част от инфлацията към цените, без да губят конкурентоспособност.
Селективна система, чувствителна към всяко заглавие
Последователността от събитията през последните няколко дни прави едно нещо съвсем ясно: Ibex 35 Той стана изключително чувствителен към всеки обрат в политическия и икономически пейзаж. Няколко думи за тарифи или търговски споразумения са достатъчни, за да променят тона на сесията, преминавайки от спадове от близо 2% към леки печалби и обратно. Тази динамика насърчава индивидуалните инвеститори да бъдат изключително предпазливи, когато реагират на заглавията от новините за деня.
В такива времена, фокусирането единствено върху краткосрочния шум може да бъде подвеждащо. Испанският индекс продължава да бъде подкрепен от относително конструктивни фонови фактори, като например корпоративните печалби, които продължават да показват устойчивост, лихвена среда, която, макар и рестриктивна, изглежда е близо до своя пик, и европейска икономика, която въпреки предизвикателствата не е навлязла в сценарий на широко разпространена рецесия.
Същевременно пазарът следи отблизо някои оставащи рискове: епизоди на напрежение между Съединените щати и Европейския съюз, развитието на конфликти като този в Украйна, възможността за по-нататъшни енергийни шокове и потенциалното въздействие на по-изразено забавяне на световния растеж. Всички тези елементи постепенно се отчитат в оценките и обясняват защо Индексите сега се движат с по-малко място за разочарование..
За инвеститорите с по-дългосрочен хоризонт този период може да се тълкува като фаза на консолидация, в която Ibex 35 коригира очакванията и усвоява предишни печалби. Ключът, според много анализатори, се крие в комбинирането на... структурно виждане върху испанската и европейската икономика с добро тактическо управление на риска, избягвайки прибързани решения, основани единствено на ежедневните колебания, причинени от последното послание на Тръмп или текущите макроикономически данни.
След седмица, белязана от волатилност, геополитическа несигурност и противоречиви сигнали от Уолстрийт и останалата част от Европа, Ibex 35 остава в релевантна зона на подкрепа и за пореден път демонстрира, че въпреки краткосрочните сътресения, той продължава да бъде полезен барометър на икономическия и финансов пулс на Испания, стига да се анализира с известна перспектива и без да се влияе прекалено от шума на момента.
