Digi потвърди намерението си да навлезе на испанския пазар с... Първично публично предлагане в Мадрид което би било структурирано чрез пласиране на миноритарен дял. Планът, обсъждан в сектора, посочва диапазон между 25% и 30% от капитала и времева рамка, насочена към пролет 2026подчинени на пазарните условия.
Операторът настоява, че не възнамерява да губи контрол над националното си дъщерно дружество и че целта на операцията е да укрепи финансовата си структура, за да подпомогне разширяването си. Испания вече представлява около 43% от приходите на групатас конкурентен ценови модел, който е увеличил клиентската база и същевременно изисква значителни инвестиции.
Обхват на операцията и участващи банки
Според източници, участващи в процеса, дизайнът на първичното публично предлагане включва комбинация от OPS и OPV (емисия на нови акции и продажба на съществуващи акции). Търсенето ще дойде предимно от институционални инвеститори, въпреки че Digi обмисля откриването на секция за търговия на дребно по допълващ се начин.
- Индикативен размер: между 25% и 30% от капитала.
- График: първите месеци на 2026 г., с цел затваряне през пролетта.
- Търсене: институционален фокус, с възможност за участие на дребно в процес на проучване.
- съветници: Ротшилд като финансов съветник; Барклис, Сантандер и UBS като глобални координатори.
Компанията вече е започнала да работи със своите банки, за да усъвършенства обхвата и структурата на пласирането, което е ключова стъпка в калибрирането на Рейтинг на Digi Spain и балансът между новите акции и съществуващите акции, които в крайна сметка се предлагат.
За какво ще търси средства?
Предназначението на ресурсите е ясно: да се ускори внедряването на собствена оптична и 5G мрежа и да намали зависимостта от дългосрочното споразумение за търговия на едро с Telefónica. Пътната карта предвижда инвестиции до 2.000 милиарда евро до 2030 г.концентрирани в райони с висока гъстота на ползване.
Това инвестиционно усилие е увеличило дълга на групата до почти 1.714 millonesТова доведе до увеличение на финансовите разходи (от 50,4 милиона евро на 97,9 милиона евро за девет месеца). За да облекчи дълга, Digi емитира облигации през октомври. 600 милиона в облигации с падеж през 2031 г.с които е изплатила предишен дълг (450 милиона евро с падеж през 2028 г.) и е покрила краткосрочни задължения. Съотношението дълг/EBITDA остава около 3 пътипраг, който секторът следи отблизо.
Ефекти върху сектора и оценка на дъщерното дружество
Сделката ще консолидира Digi като четвърти независим оператор В Испания това засега би изключило продажба и би запазило ценовата конкуренция на пазара. Освен това, първичното публично предлагане би поставило... пазарна референция за дъщерното дружество, което анализаторите поставят в диапазона от 2.500 милиарда евро, включително дълг, важен етап за бъдещи корпоративни решения в сектора.
Листването на акции обаче е свързано с ангажименти: засилен натиск от страна на инвеститорите Що се отнася до краткосрочната рентабилност и по-високото ниво на прозрачност, с по-подробна тримесечна информация, този контрол би могъл, ако е необходимо, да окаже натиск върху агресивната тарифна политика.
Правене на бизнес в Испания: клиенти, цени и заетост
В търговски план Digi поддържа изключителен процент на придобиване: той надвишава 10,2 милиона реда и е спечелила 2,3 милиона през последната година. Тя е лидер в преносимостта на мобилни номера, с 1 184 000 нетни нови регистрации поради смяна на оператора между януари и септември, за сметка на работата с по-нисък ARPU на пазара (7,8 евро на линия, 10,4% по-малко на годишна база).
Тази стратегия се изразява в увеличени приходи от 19% до септември и EBITDA, която нараства с 8%, над конкуренти като Телефоника Испания (1,7%) o МасОранж (3,7%)докато Vodafone Испания Компанията продължава да отчита загуби. По отношение на заетостта, компанията вече е добавила повече от 10.000 работници и се нарежда като втория по големина оператор по отношение на пряката заетост, в сравнение със сектор, в който Telefónica финализира ERE от 6.000 хора и където аутсорсингът на услуги, които Digi поддържа вътрешно, е често срещан.
Ще има ли секция за търговия на дребно и каква роля играе марката?
Компанията обмисля добавянето на секция за търговия на дребно за малки инвеститориТова е рядка опция в Испания след случая с Bankia и такава, която CNMV (Испанската национална комисия по ценните книжа) следи отблизо. През последното десетилетие Aena резервира 5,71%, а Opdenergy 4% за индивидуални инвеститори при излизането си от акции; в Европа Porsche разпредели 7,7% през 2022 г. Digi, засега, нито потвърждават, нито отричат Това е правилният път и не забравяйте, че процесът е в ранен етап.
Разпознаваемостта на марката работи в полза на тази възможност: с повече от 10 милиона клиенти, установени спонсорства във футбола (Атлетик Клуб, Райо, Осасуна, Алавес, Валядолид, Депортиво, Кадис, Бургос и др.) и присъствие в оженва А с външната реклама фирмата би могла да разшири базата си на търсене и да получи предимство при преговорите при определяне на цените.
Календар и следващи стъпки
След като обяви намерението си на 14 ноември, групата работи по финализирането на условията: процентът, който ще бъде пласиран, комбинацията от предлагане на фондовия пазар (SMO) и предлагане на частен капитал (PO), евентуален транш на дребно, изготвяне на проспекта, получаване на разрешение от CNMV (Испанската национална комисия по ценните книжа) и накрая, периодът на прогнозиране на търсенето. Целевият срок е определен на... първите месеци на 2026г, с амбицията за дебют през пролетта, ако пазарите си сътрудничат.
Снимката, която процесът оставя след себе си, е на оператор, който гледа финансов кислород да продължи да инвестира, без да се отказва от контрола върху дъщерното си дружество и е готова да се подложи на пазарен контрол. Ако пазарът го подкрепи, първичното публично предлагане ще засили конкурентната ѝ позиция, ще установи бенчмарк за оценка и ще предостави инструментите за поддържане на разгръщането на собствената ѝ мрежа, която е в основата на стратегията ѝ в Испания.
