През последното десетилетие, инвестиция в технологични акции Те бяха златни мини за инвеститорите. Но изглежда, че с началото на този мечи пазар, технологичните акции са един от секторите, които са претърпели най-много спадове. Тези събития накараха инвеститорите да започнат да се отдалечават от този сектор. И така, нека анализираме ситуацията с инвестирането в технологични акции и какво могат да очакват инвеститорите...
1. Мета (бивш Facebook)
Компанията-майка на Facebook (META) заложи много на метавселената с промяна на името преди година и въпреки 70% спад в цената на инвестицията в акции на Meta, Марк Зукърбърг, нейният главен изпълнителен директор, изглежда толкова уверен, колкото винаги. Толкова много, че той влага парите си (добре, парите на акционерите...) където си иска. Компанията обяви голямо увеличение на разходите, като същевременно залага на метавселената и се бори със съперника си TikTok на фронта на социалните медии. Но е малко вероятно Meta да превърне виртуалното си бъдеще в краткосрочни печалби, което повдигна въпроси относно бъдещето на посоката на компанията.
Промяната на името не се отрази добре на инвестицията в акции на Meta. Източник: Yahoo Finance.
Какво могат да очакват инвеститорите?
Инвестирането в акции на Meta е между чука и наковалнята. Инвеститорите не биха били доволни, ако Meta остави глухи за конкуренцията, приеме, че нейните основни платформи (Instagram и Facebook) се развиват и управлява бизнеса съответно. Това би било по-добър вариант, отколкото да поставите всичките си яйца в една кошница, поради което инвеститорите са бесни. Така че, ако вярваме, че Facebook и Instagram имат по-дълъг живот, отколкото хората си мислят, акциите на Meta, сега с най-ниска оценка за всички времена, са дългосрочна възможност с доста голям риск.
P/E съотношение на инвестициите в акции на Meta. Източник: Ycharts.
2. Амазонка
Amazon (AMZN) е една от компаниите, които започват да усещат спад. По време на затворите те се възползваха от нарастващото потребителско търсене. Но изглежда, че след представянето на тримесечните резултати са възникнали първите съмнения, тъй като отделът, който генерира най-много приходи за Amazon (Amazon Web Services) навлезе в етап на по-слаб растеж. Както можем да видим на графиката по-долу, свободният паричен поток на Amazon рязко се срина след постигането на отлични резултати година след година.
Годишен свободен паричен поток на Amazon. Източник: Macro Trends.
Какво могат да очакват инвеститорите?
В случай на развиващи се компании като Amazon, инвеститорите може да са готови да пренебрегнат печалбите в полза на растежа на продажбите, стига да има награда в бъдеще. През последните няколко години Amazon се движеше по траектория на впечатляващ растеж и подобряване на доходността отчасти благодарение на услугата AWS.
Пазарен дял на различните платформи за облачни услуги. Източник: Statista.
Агресивните разходи на компанията обаче я поставиха в деликатна ситуация. Това събитие се разпространи и върху акциите на компанията, които паднаха с повече от 40% през тази година. За да се превърне този спад във възможност, Amazon трябва да намали разходите и да поддържа здравословно ниво на растеж. В момента песимистичните настроения са се установили в Amazon, тъй като няма надежда това да се случи.
3. Азбука
Alphabet (GOOG/GOOGL) имат различни бизнеси с отлично бъдеще. Облачната платформа на Alphabet (на трета позиция след AWS и Azure) расте стабилно. В същото време те също са в челните редици на иновативните технологии като изкуствения интелект (AI). Разбира се, бизнесът с облачно съхранение представлява по-малко от 10% от продажбите на компанията и AI има много години на развитие. Следователно рекламният бизнес е епицентърът на неговите приходи. Този бизнес се разраства непрекъснато, както можем да видим на следната графика:
Тримесечен ръст на рекламните приходи на Alphabet. Източник: Азбука.
По време на пандемията приходите от реклама паднаха само с 8% и нараснаха след края на блокирането. Но последните две тримесечия не вървят според очакванията. От Alphabet обвиняват спада в икономиката и от своя страна впечатляващите темпове на растеж от предходната година, които правят сравненията не съвсем точни. Разбира се, рекламният пазар е зрял и има много капитал, който вече е прехвърлен в дигиталния сектор. Всичко това означава, че бъдещият растеж на Alphabet е под въпрос.
Какво могат да очакват инвеститорите?
В следващата графика можем да видим, че съотношението цена-печалба (P/E) на инвестиране в акции на Alphabet е близо до историческите си дъна. Можем да тълкуваме, че инвеститорите нямат надежда, че Alphabet може да възстанови темпа си на рекламен растеж в краткосрочен план. Следователно в този момент рисковете за краткосрочния и дългосрочния растеж на Alphabet доминират в средата. Но ако приходите от реклама се възстановят през следващата година и бизнесът с облачно съхранение продължи да напредва, резултатите на Alphabet може отново да започнат да изглеждат по-добре. В края на краищата чувството може да бъде донякъде непредвидимо.
P/E съотношение на инвестиране в акции на Alphabet. Източник: Ycharts.
4. Microsoft
Бизнесът с облачни услуги на Microsoft (MSFT) сега представлява повече от 50% от общите приходи на компанията. Ако броим предизвикания от пандемията бум на дистанционната работа, продажбите на софтуерния гигант са генерирали 20% ръст през последните две години, най-бързият темп от 20 години. Но тъй като продажбите на лаптопи и настолни компютри са в пълен спад, облачният бизнес на Microsoft трябва да достигне устойчив растеж от около 20% спрямо последното тримесечие, ако искат да запазят впечатляващата си серия от ръст на продажбите.
Приходи по отдели на Microsoft. Източник: Kamilfranek / SEC (EDGAR).
Какво могат да очакват инвеститорите?
Бизнесът с облачни услуги Azure (важна част от компанията) отбеляза по-бавен от очакваното растеж от 35% през последното тримесечие. Тези данни разклатиха перспективите на инвеститорите. При текущата цена акциите се търгуват при 23 пъти съотношението P/E, връщайки се към нивата, наблюдавани за последно през 2017 г. Това ни подсказва, че инвеститорите не очакват растежът от последните години да продължи. Ако растежът на Azure се забави значително оттук нататък, инвеститорите вероятно ще намалят още повече тези очаквания и това няма да е добре за цената на акциите. Но ако Azure поддържа растеж, подобен на миналото тримесечие, те вероятно ще избледняват това негативно настроение.
Съотношение P/E на инвестиция в акции на Microsoft. Източник: Ycharts.
5. ябълка
Без съмнение iPhones са едновременно революционно изобретение и златна мина за Apple (AAPL), но не знаем дали това някога ще се промени. Разбира се, продуктите на Apple вероятно ще продължат да растат известно време. В края на краищата, марката има лоялни последователи, които ще плащат за най-новите устройства, и има много неизползвани клиенти на места като Индия. Все пак е малко вероятно Apple да продължи да напредва със същото темпо, както през последните десет години. Растежът му зависи и от няколко други фактора. Поставя се под въпрос дали услугите на компанията (представляващи 20% от текущите продажби) продължават да се увеличават. Също така неговото позициониране в технологичните иновации като AI.
Приходи по отдели на Apple. Източник: Statista.
Какво могат да очакват инвеститорите?
Очаквайте дългосрочният растеж на продажбите на Apple да се забави, но ще бъде от решаващо значение да се знае дали ще бъде 2-4% или 6-8%. Оценката на цената на акциите на Apple се повиши през последните години, повдигайки малко летвата за очакванията. Така че забавянето на тези отдели вероятно няма да е много добре дошло.
Двугодишната прогноза за растеж на продажбите и приходите на Apple. Източник: Simply Wall.st.