Може ли портфолиото на Рей Далио да се справи още по-добре, като инвестира в криптовалути?

Милиардерът фонд мениджър Рей Далио отдавна е скептик по отношение на инвестирането в криптовалута, но той написа в публикация в LinkedIn миналата година, че инвестирането в криптовалута е преминало от „силно спекулативна идея“ до клас активи, който вероятно ще има „известна стойност в бъдеще ." Така че в момент, когато защитният му подход е по-популярен от всякога, решихме да опитаме експеримент. Виждайки как тяхното известно многофункционално портфолио би се представило с инвестиция в криптовалута в микса.

Какво има в портфейла на Далио?​

Повечето класически портфейли имат по-голямо разпределение на инвестициите в акции и по-малко в други класове активи с логиката, че акциите растат повече с течение на времето от останалите. Но многофункционалното портфолио е различно: има повече експозиция към Боно отколкото към акциите, а останалите в злато и други суровини. Това е портфолио с по-нисък риск, създадено за защита на дългосрочното богатство във всяка икономическа среда.

Клас активи	Най-подходящата икономическа среда	Подходящ ETF	Инвестиран процент
Глобални действия	Силен икономически растеж и ниска или стабилна инфлация.	Vanguard Total World Stock (VT).	30%
Разнообразни суровини	Висока инфлация и бавен икономически растеж.	Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC).	7.5%
злато	Висока инфлация и силен икономически растеж (стагфлация).	Златни акции на SPDR (GLD).	7.5%
Дългосрочни облигации	Ниска инфлация и бавен растеж. Те растат повече от средносрочните облигации, когато лихвените проценти падат.	Vanguard Long-Term Treasury Index Fund (VGLT).	40%
Средносрочни облигации	Ниска инфлация и бавен растеж. Те растат по-малко от дългосрочните облигации, когато лихвените проценти падат.	Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund Index (VGIT).	15%

Многофункционалното портфолио е предназначено да ни предпази от големи пазарни спадове и „черни лебеди“. Но възвръщаемостта им като цяло няма да скочи до небето в дългосрочен план. Той е стабилен и последователен, но може би твърде защитен за тези, които искат да увеличат капитала си през следващите 10, 20 или 30 години. Това е мястото, където инвестирането в криптовалути, като биткойн, се появява на сцената, което изглежда се справя добре като хедж срещу паричното обезценяване. В края на краищата тяхното предлагане на валута е ограничено и има тенденция да нараства още повече, когато централните банки разширяват предлагането на пари чрез закупуване на държавни облигации. Това не се случва сега в Съединените щати, Обединеното кралство и Европа, където централните банки затегнаха паричната политика, повишавайки лихвените проценти в опит да ограничат инфлацията. Но това не означава, че няма да се случи отново: ако икономиката потъне повече от очакваното и повлече инфлацията със себе си, тези централни банки може да бъдат принудени отново да сменят скоростите. И инвестирането в криптовалути като биткойн би било ценен актив за притежаване при този сценарий.

Какво въздействие би имала инвестицията в криптовалута върху многоцелевия портфейл?​

Като се има предвид краткият живот на биткойн, няма много история, на която да се разчита, за да се проверят адекватно резултатите. Но за да бъдем възможно най-справедливи, нека направим някои предположения.

1. Ние избираме два периода от време, всеки от които започва близо до дъното на мечи пазар. Ние също така избираме дългосрочна времева рамка и по-кратка, по-нова времева рамка, за да получим по-добра обща мярка за това как портфейлите биха се представили с течение на времето. Ще изберем от 1 януари 2014 г. до 30 юни 2022 г. и от 1 януари 2018 г. до 30 юни 2022 г.
2. Тествахме двата многофункционални портфейла с инвестиция в криптовалути. Ще изберем биткойн, включвайки го в различни пропорции всеки път. И в двата случая заменяме част от нашата инвестиция в акции с инвестиция в криптовалута, оставяйки всичко останало същото. В крайна сметка инвестирането в криптовалута принадлежи предимно към категорията с висок растеж. Ще поставим 2% в биткойни (28% в глобални акции) в едно портфолио и 5% в биткойни (25% в глобални акции) в друго портфолио.
3. Предполагаме, че портфейлите са били ребалансирани всяко тримесечие обратно към първоначалните си процентни разпределения, като са продавани някои от най-добре представящите се инвестиции и са използвани тези приходи за допълване на изоставащите инвестиции. С нестабилността на нашата инвестиция в криптовалута, това ни помага да намалим риска.

За да можете да го проверите, това ще бъде доходността на инвестиция от $10.000 2014 във всеки портфейл през периода 22-XNUMX.

Не е изненадващо, че добавянето на инвестиция в криптовалути като биткойн към микса би увеличило нашите портфейли. Но това е най-интересното: тъй като щяхме да балансираме всяко тримесечие, рискът на нашия портфейл нямаше да се увеличи толкова много. Дори при 5% инвестиция в криптовалута, максималното усвояване (най-големият спад от пика до дъното през периода) щеше да бъде само с 2,8 процентни пункта по-голямо, отколкото ако нямахме биткойн. С други думи, това все още е защитен портфейл. Това може да е изненада, като се има предвид, че биткойнът е имал три спада от повече от 70% през този период от време. И ето най-добрата част: коригираният спрямо риска растеж би бил по-висок с по-голяма част от портфолиото в биткойни. Виждаме подобни резултати между януари 2018 г. и юни 2022 г.:

Цифрите говорят сами за себе си. Добавянето на малка инвестиция в криптовалути като биткойн към портфолиото на Далио би подобрило възвръщаемостта му, коригирана спрямо риска. Това означава ли, че същото ще се случи и в бъдеще? Само времето ще покаже…