С тенденцията, която пренасяме през тази 2022 г. с пазарите, оцветени в червено, със сигурност вашата мисъл е била да стоите далеч от инвестициите на всяка цена. Но нека помним, че по време на мечи пазари възникват най-добрите възможности. Така че нека разгледаме как да позиционираме нашия инвестиционен портфейл от акции, когато всичко пада.
Защо всичко пада?
Тази година пазарите бяха доминирани от два фактора: високият инфлация и възходите на лихвени проценти. Тези два фактора са причината икономиката да изпитва тези спадове и защо инвеститорите продават почти всичките си активи. Вече знаем, че инфлацията пряко засяга инвестициите в акции и облигации. Следователно забавянето на растежа е лош знак за акциите и суровините. Увеличението на лихвените проценти, от друга страна, засяга почти всички активи. В тази среда всичко пада, освен парите.
Акции, облигации, злато и други стоки се разпродават. Източник: Tradingview.
Добрата новина е, че в среда, в която паричните средства превъзхождат всички активи, това е много необичайно и е малко вероятно да продължи дълго. В един момент някои активи ще спечелят. В най-лошия случай нарастващите лихвени проценти в крайна сметка ще направят това, което обикновено правят: тласкат икономиката към рецесия. Тъй като търсенето пада рязко, инфлацията вероятно ще спадне достатъчно, за да може Федералният резерв (Фед) отново да намали лихвените проценти, за да подкрепи икономиката и преди всичко пазара на труда. В тази среда акциите и суровините ще паднат, но можем да очакваме активи като съкровищни книжа и злато да се представят добре, точно както през 2008 г.
В даден момент някои активи ще се възстановят (като златото и държавните ценни книжа през 2008 г.). Източник: Tradingview.
В най-добрия случай Фед ще успее да повиши лихвите достатъчно, за да ограничи инфлацията, но не толкова, че икономиката да изпадне в рецесия. В този случай акциите, стоките и дори облигациите вероятно ще скочат до небето.
Какви активи трябва да купим сега?
Това е въпросът за милиони долари, ако имаме краткосрочен инвестиционен времеви хоризонт и търсим добра възвращаемост. Ако случаят е такъв, трябва да изберем правилния актив, защото в краткосрочен план някои активи ще се покачат, други ще поевтинеят и много малко ще генерират добра възвръщаемост. И с цялата макроикономическа несигурност, изборът на правилните никога не е бил по-труден. Ако, от друга страна, имате дългосрочен инвестиционен времеви хоризонт и разумни очаквания за доходност, тогава би било най-добре да диверсифицирате портфейлите си, както ви научихме в предишни статии. В дългосрочен план възвръщаемостта на активите трябва да превъзхожда паричните средства. И в средносрочен план, балансираното портфолио ще ви предпази от прекалено излагане на определена макроикономическа среда. Така че няма да се налага да се тревожим твърде много за прогнозирането на това какво ще прави икономиката в бъдеще.
Имаме вид инвестиция, която се представя добре във всяка среда.
В среда като настоящата можете да видите, че когато цените на активите падат, бъдещата възвръщаемост се увеличава. Например акциите и облигациите бяха надценени преди няколко месеца, но сега се търгуват при по-атрактивна оценка. Тези, които купуват на тези нива на отстъпка, вероятно генерират много по-висока възвръщаемост от тези, които са купували, когато цените достигат върхове. Следователно тези, които купуват на още по-ниски нива, вероятно ще постигнат по-висока възвръщаемост в бъдеще.
Как можем да позиционираме инвестиционния си портфейл в акции?
В момента не знаем дали цените са достигнали дъно. И като се има предвид колко агресивно Федералният резерв трябва да повиши лихвите, за да ограничи инфлацията, натискът върху продажбите вероятно ще стане по-разпространен в близко бъдеще. Трябва да разглеждаме всеки спад в цените на активите като възможна възможност за изграждане на солидно портфолио на намалени нива. Ако нашият времеви хоризонт е по-дълъг и не искаме да бъдем твърде активни в управлението на нашия инвестиционен портфейл от акции, добра стратегия би била да разпределим първоначалната си инвестиция и да купуваме редовно или когато цените достигнат оптимално ниво.
Например, нека приемем, че имаме 6.000 евро, за да направим инвестиция в акции. Можем да разделим тези пари на три части, като инвестираме първите 2.000 евро днес и инвестираме останалите 2.000 евро на всяко тримесечие или семестър или ако акциите паднат между 15-30%. Ако акциите паднат преди определените инвестиционни срокове, ние ще сме изградили позицията си на по-ниска цена. От друга страна, ако акциите се възстановят, докато продължаваме да държим парите си, ще сме загубили само първите няколко месеца. Сега, ако приложим същата стратегия към нашия микс от акции, държавни облигации, злато и други стоки, вероятно ще изградим солидно портфолио на атрактивни цени.