Аржентинското правителство предприе значителна стъпка в икономическата си стратегия, като обяви облекчаване на условията, по които банките отпускат заеми в долари на бизнеса. Мярката, представена от министъра на икономиката Луис Капуто, има за цел да стимулира продуктивното кредитиране и да отговори на повтарящото се търсене от бизнес сектора. Новите разпоредби ще позволят на финансовите институции да разширят портфейлите си от заеми в чуждестранна валута, без да изискват компаниите получатели да бъдат изключително износители.
Досега валутните ограничения, до голяма степен наследени от кризата от 2001 г., ограничаваха тези заеми до компании, които генерираха чуждестранна валута чрез износа си. Тази промяна отваря вратата за достъп до финансиране в долари за всяка компания , при условие че отговаря на определени изисквания за финансова предпазливост, установени от Централната банка. Мярката, която изключва физически лица, е представена като облекчение за сектори като строителството и автомобилостроенето.
Какво включва новата регулация?
Както Капуто обясни на пресконференция, банките ще могат да отделят до 15% от доларовите си депозити за отпускане на заеми на компании, които не генерират чуждестранна валута. Тази цифра е в допълнение към съществуващия капацитет и се очаква да генерира допълнително предлагане на долари на валутния пазар , което може да варира между 3.000 и 10.000 милиарда долара. Освен това остава изискването компаниите, които теглят тези заеми, да конвертират чуждестранната валута в долари на официалния, свободен валутен пазар.
Централната банка на Аржентина (BCRA) е задължила финансовите институции да оценяват капацитета на кредитополучателите за погасяване при сценарии на колебания във валутния курс. Тази мярка има за цел да засили покритието на риска и да установи по-строги лимити за експозиция , както е посочено подробно в официалното изявление, публикувано след съобщението.
Тласък на кредитирането и инвестициите
Министърът подчерта, че депозитите в долари в частния сектор са се увеличили от 14.100 милиарда долара през декември 2023 г. до над 40.300 милиарда долара в момента. През този период кредитите в чуждестранна валута са нараснали експоненциално , като са се увеличили от 3.700 милиарда долара до близо 24.700 милиарда долара. Това поставя дела на депозитите, финансиращи кредити в долари, на 61%, в сравнение с исторически среден показател от около 26%.
С новите разпоредби се очаква банките да отпускат заеми до 75% от депозитите си, което представлява допълнителен капацитет от 5.800 милиарда долара. Капуто отбеляза, че тази мярка има за цел да осигури на компаниите достъп до по-евтино финансиране , тъй като заемите в песос продължават да имат високи лихвени проценти, което възпрепятства рентабилността на бизнеса.
Инициативата се допълва от Закона за данъчната невинност, който има за цел да насочи недекларираните спестявания към финансовата система. Според заместник-министър Хосе Луис Даса, тази политика помага за трансформирането на спестяванията в кредити и инвестиции , основен стълб за дългосрочен икономически растеж.
Контекст и перспективи
Решението частично отменя мерките за финансова защита, приети след икономическия колапс през 2001 г., когато деноминираните в долари дългове на кредитополучатели, изплащани в песос, предизвикаха вълна от неизпълнения. Правителството на Хавиер Милей залага на стимулиране на икономическата активност чрез по-голям достъп до кредитиране . Експертите обаче посочват, че аржентинската икономика остава бимонетарна и че Централната банка не действа като кредитор от последна инстанция на доларовия пазар.
Въпреки това, мярката беше добре приета от индустриалните сектори, които отдавна искаха по-голяма гъвкавост. С тази реформа Аржентина се стреми да балансира достъпа до финансиране, без да пренебрегва стабилността на валутния курс. Целта е ясна: да се инжектира доларова ликвидност в реалната икономика, за да се генерират работни места и да се съживи продуктивният сектор, който спешно се нуждае от нови възможности за финансиране.
