С нарастващото геополитическо напрежение станахме свидетели на покачване на цените на суровините, предимно газ и петрол. Но от друга страна, има някои суровини като медта, които претърпяха загуби (35% от началото на годината) досега тази година. В днешната публикация ще ви дадем обучение за инвестиране в суровини, за да откриете какво е довело до загубите на този благороден метал и как да се възползвате от възможностите, които възникват.
Защо цената на медта падна толкова много?臘♀️
Преди година, когато фабриките възобновиха дейността си след дълга пауза, причинена от пандемията, цената на медта достигна рекордните си стойности. Тази година той се повиши още повече, тъй като инвазията на Русия в Украйна наля масло в огъня на инфлацията. Но изведнъж спадът дойде... Без съмнение, търсенето на мед е намаляло заедно със спада на глобалния икономически растеж и бъдещите прогнози. Това е така, защото медта е барометър за здравето на глобалната икономика (той е известен с прозвището "медния лекар"). Напоследък страховете за рецесия се увеличиха. Но 35% спад на цената на пръв поглед изглежда малко преувеличен.
Едно нещо, което трябва да знаете за медта е, че тя е податлива на тези непредвидими пазарни движения. Има много причини за това, но ето две основни:
1. Еластичността на предлагането на мед.
Този преувеличен спад се дължи на "еластичността на предлагането", тоест гъвкавостта, с която производителите на мед реагират на промените в търсенето. В краткосрочен план отговорът е: не много. Те са склонни да изпитват трудности при приспособяването на производството към увеличаване или намаляване на търсенето, което означава, че предлагането става „заседнало“ или „нееластично“. Въпросът е, че добивът на мед е скъп процес и има големи разходи, свързани със стартирането или спирането на производството. Това е различно от добива на суровина като петрол, например, където понякога е достатъчно да се увеличи или намали дебитът на кладенец в краткосрочен план.
Нарастването на търсенето на мед поставя под напрежение еластичността на предлагането при ускорен енергиен преход. Източник: Wood Mackenzie.
Тази негъвкавост е положителна за цените на медта, когато търсенето нараства по-бързо от очакваното. Но в среда на смекчаващо търсене като сегашната, това означава, че има повече мед, отколкото е необходимо, и това е причината цените да падат.
2. Нееластично търсене.♂️
От друга страна, имаме търсене, друг фактор, който трябва да вземем предвид в рамките на нашето обучение за инвестиции в суровини. При медта търсенето също е нееластично. Не само производителите не са в състояние да коригират това, което правят в движение. Купувачите също установяват, че техните нужди от мед не се променят единствено въз основа на цената на метала. За потребителите големи отстъпки (напр. 35%) за неща като коли, дрехи или дори златни бижута могат да повишат търсенето. Но за компании, като строители на жилища или производители на автомобили, спадът в цената на медта няма да повлияе на търсенето. Те се нуждаят само от определено количество медни тръби или електрическо окабеляване. С други думи, търсенето на мед се влияе от фактори, различни от цената, като икономическата активност е основният двигател.
Прогноза за глобалното производство на мед от 2006 до 2026 г. Източник: Mining Technology.
Резултатът е двойна нееластичност между търсене и предлагане. В краткосрочен план сравнително малки промени в търсенето, произтичащи от икономическата активност, могат да причинят свръхпредлагане на пазара, което от своя страна може да има силно въздействие върху цената, тъй като дори при намалени цени може да стимулира покупката.
Каква е бъдещата прогноза за медта?
Практически е невъзможно точно да се предвиди краткосрочната цена на суровините. Достатъчно е да прегледате инвестиционното обучение, което проведохме днес, за да визуализираме положителни цени в близко бъдеще за тази суровина. В момента това не е така, тъй като глобалната ситуация ни казва, че икономическият растеж ще се забави за дълъг период от време. Ето защо в случая с медта има смисъл да се толерира нестабилността и да се съсредоточим върху дългосрочния план, където всички причини да се вълнуваме от медта са толкова валидни днес, колкото и миналата година. Има два фактора, които трябва да подчертаете относно растежа на този благороден метал в дългосрочен план:
1. Търсенето ще нарасне с декарбонизацията.
Дългосрочното търсене на мед най-вероятно ще бъде движено от основните тенденции във възобновяемата енергия и електрическите превозни средства. Това ще изисква много повече производство на мед. Освен това, с предизвикателствата, лансирани миналата година от Русия, западните правителства работят по-спешно, за да намалят зависимостта си от изкопаемите горива.
Енергийната зависимост на страните от Европейския съюз. Източник: Европейски парламент.
2. Офертата ще отнеме време, за да навакса.⏳
От страна на предлагането, аргументът за еластичността вероятно ще продължи известно време. В много дългосрочен план предлагането може и вероятно ще нарасне, за да отговори на нарастващото търсене. Но увеличаването на предлагането отнема време и засега производителите не изглежда да бързат много. През 2012 г., последният път, когато цената на медта претърпя воден от Китай стоков бум, минните компании бяха заети да посрещнат гигантското търсене на суровините „суперцикъл“. Гигантските производители на мед Фрийпорт-Макморан, Rio Tinto y BHP Те колективно са похарчили 42.000 милиарда долара капиталови разходи за увеличаване на предлагането, което представлява 30% от продажбите. Някои страхотни цифри в сравнение с цифрите от 2021 г., където са фактурирали 15.000 10 милиона долара, посредствени XNUMX% от продажбите.
Сравнение между Freeport-McMoRan, BHP и Rio Tinto. Източник: Koyfin
Ако тази „дисциплина на разходите“ продължи и дългосрочното търсене се задържи, медта е по-малко вероятно да пострада от голямо свръхпредлагане и това е положително за нейната цена. Това също е добра новина за медодобивните компании. Тази комбинация от висока цена на медта и дисциплина на корпоративните разходи трябва да доведе до няколко години силен свободен паричен поток. Освен това цените на минните акции вече паднаха в съответствие със скорошния провал на медта. Този факт намалява, поне частично, риска, поет от инвеститорите, особено като се има предвид споменатата по-горе краткосрочна непредсказуемост на цените на суровините.
Има ли възможност за инвестиция?
В краткосрочен план и с аргумента за еластичност, споменат по-горе, можем да изберем да отидем на кратко с WisdomTree Copper 1x ежедневен къс ETF (SCOP), особено ако очакваме трудно време за глобалния икономически растеж в краткосрочен план. Но трябва да бъдем внимателни, тъй като ако нашата стратегия се основава на скорошната посока на цената на медта, ние сме изправени пред същите рискове, които хванаха медните бикове неподготвени: непредсказуемостта.
Следователно трябва да внимаваме за непредсказуемостта и волатилността на цената на медта в краткосрочен план. И преди всичко, останете фокусирани върху дългосрочната възможност, която остава привлекателна. Нещо повече, бихме могли да обмислим да се възползваме от всеки по-нататъшен спад на цените като възможност за закупуване на акции на миньори като Свободен порт (FCX), Rio Tinto (RIO) Y BHP. След това обучение за инвестиции, свързани с мед, искаме да ви напомним, че този пазар се колебае различно от другите. Затова силно препоръчваме да прегледате нашия статия за обучение за инвестиции в стоки за да избегнете грешки и да работите ефективно.