Критична норма на рентабилност е минималната норма на рентабилност на проект или инвестиция, изисквана от мениджър или инвеститор. Нивата на рентабилност са много важни в света на бизнеса, особено когато става въпрос за бъдещи проекти. Рискова премия често се приписва на потенциална инвестиция, за да се обозначи очакваният риск. Нека разбием скоростта на препятствието и да се научим как да я използваме.
Каква е критичната норма на доходност
Критична норма на рентабилност е минималната норма на рентабилност на проект или инвестиция, изисквана от мениджър или инвеститор. Това позволява на компаниите да вземат важни решения за това дали да продължат или не с конкретен проект. Процентът на препятствието описва подходящата компенсация за нивото на наличния риск: по-рисковите проекти обикновено имат по-високи проценти от по-малко рисковите. За да определите процента, трябва да вземете предвид свързаните рискове, цената на капитала и рентабилността на други възможни инвестиции или проекти.
За какво е критичната норма на доходност?
Нивата на рентабилност са много важни в света на бизнеса, особено когато става въпрос за бъдещи проекти. Компаниите определят дали да поемат капиталов проект въз основа на нивото на риск, свързан с него. Ако очакваната норма на възвръщаемост е по-висока от нормата на препятствието, инвестицията се счита за стабилна. Ако нормата на възвръщаемост падне под нормата на препятствието, инвеститорът може да реши да не продължи. Коефициентът на препятствие се нарича още равновесен добив. Има два начина за оценка на жизнеспособността на даден проект:
- При първия, компанията взема решение въз основа на подхода на нетната настояща стойност (NPV), като извършва анализ на дисконтирания паричен поток (DCF).
- При втория метод се изчислява вътрешната норма на рентабилност (IRR) на проекта и се сравнява със скоростта на препятствие. Ако IRR надхвърли нивото на препятствието, проектът най-вероятно ще продължи.
Как се използва скоростта на препятствието
Рискова премия често се приписва на потенциална инвестиция, за да се обозначи очакваният риск. Колкото по-висок е рискът, толкова по-висока трябва да бъде рисковата премия, тъй като тя отчита факта, че ако рискът от загуба на парите ви е по-висок, възвръщаемостта на вашата инвестиция също трябва да бъде по-висока. Рисковата премия обикновено се добавя към WACC, за да се получи по-подходящ процент на препятствие. Използването на процент на препятствие за определяне на потенциала на инвестицията помага да се елиминират всякакви пристрастия, създадени от предпочитанията на проекта. Чрез присвояване на подходящ рисков фактор, инвеститорът може да използва процента на препятствие, за да демонстрира дали проектът има финансови предимства, независимо от приписаната присъща стойност.
Формула за критична норма на доходност. Източник: WallStreetMojo.
Пример за използване на скоростта с препятствия
Нека дадем пример, за да разберем по-добре как работи процентът на препятствията. Да кажем, че има компания, която произвежда микрочипове, която ще купи нова машина. Той смята, че с тази нова машина може да увеличи продажбите си на микрочипове, което ще му донесе 15% възвръщаемост на инвестицията. WACC на компанията е 6% и рискът от непродаване на повече микрочипове е нисък, така че й се приписва ниска рискова премия от 4%. Критичната норма на доходност е тогава
WACC (6%) + рискова премия (4%) = 10%. Тъй като критичната норма на рентабилност е 10%, а очакваната възвръщаемост на инвестицията е по-висока, 15%, закупуването на нови машини би било добра инвестиция.