Едно от движенията, на които потребителите на фондовия пазар обръщат най-голямо внимание, е публичното предложение за придобиване , по-известно като търгово предложение. Но наистина ли знаете какво представлява този тип операция? Ами, това е просто предложение за придобиване на повече от 25% от публично търгувана компания чрез приемане на поредица от условия за закупуване на акции, обикновено на цена над пазарната стойност. Тези действия са много често срещани на фондовите пазари по целия свят и особено на испанския пазар. Няколко листвани компании вече са преминали през този важен корпоративен процес.
Всяка година се провеждат една или повече публични оферти за придобиване (ППО), които причиняват значителни колебания в цените на компаниите. Тази волатилност е над нормалната, което води до отклонения до 5% или дори повече в рамките на една търговска сесия в някои случаи. Тези ППО могат да бъдат възможност за отваряне на позиции в засегнатите акции или обратно, за излизане от позиции на фондовите пазари, в зависимост от това как реагират пазарите.
Испанският фондов пазар не е бил особено продуктивен по отношение на предложенията за поглъщане през последните месеци, или поне не толкова, колкото през предходните години. Но наскоро се появи едно такова, което засегна една от акциите, най-предпочитани от малките и средни инвеститори: компанията за недвижими имоти Colonial, която привлече вниманието на много индивидуални инвеститори. Допреди няколко години това беше една от най- агресивните инвестиции на испанската фондова борса , предлагаща потенциал за генериране на възвръщаемост на спестяванията за много кратък период чрез силно спекулативни и в някои отношения по своята същност рискови операции.
Колониален контрол почти 30%
Една от най-значимите новини на фондовия пазар тази седмица е свързана с испанския сектор на недвижимите имоти. Colonial отправи оферта за придобиване на REIT Axiare на цена от 18,5 евро за акция , оценявайки конкурента си на 1.462 милиарда евро. Това би дало на Colonial контрол над близо 30% от акциите на Axiare. Като цяло Colonial е подготвила оферта от 1.041,5 милиарда евро за 71,21% от капитала на Axiare. Този ход се следи отблизо от хиляди инвеститори, включително настоящи акционери.
Един от ключовете за разбирането на тези необичайни пазарни движения се крие в това дали се плаща справедлива цена . В тази връзка агенцията за недвижими имоти Colonial признава, че исканата цена се счита за „справедлива“. Но сега фокусът е върху това какво мислят инвеститорите за тази сделка. Тази оценка ще стане по-ясна през следващите дни, когато еволюцията на цената стане очевидна. Ще се материализира ли реакцията като повишения или ще бъде посрещната с спадове – може би дори резки, както се е случвало в някои случаи в предишни години? Ще трябва да изчакаме известно време, за да видим тяхната реакция и какво могат да направят малките и средни инвеститори.
Реакция на пазарите
Както се очакваше, двете компании, които са в основата на този бизнес процес, не реагираха по един и същи начин. Реакциите им бяха много различни, точно както и очакваха пазарите. Всъщност, след спирането на търговията, акциите на Colonial паднаха с 0,2% до около 7,6 евро за акция . За разлика от това, реакцията на Axiare беше много по-драматична. Акциите ѝ скочиха с повече от 14,3%, достигайки близо 19 евро за акция. Това беше значителна полза за акционерите ѝ, които видяха как инвестиционните им портфейли се повишиха значително само за няколко дни - или по-скоро часове, въпреки че този ход се очакваше от известно време.
В този смисъл, основните бенефициенти от това предложение за придобиване на испанския непрекъснат пазар са акционерите на втората компания, Axiare, които ще се възползват от резултатите на компанията. Предстои да видим какво ще се случи от този момент нататък, тъй като волатилността може да засегне и двете страни на процеса , с движения в едната или другата посока. И от тези ценови колебания винаги може да се печели, дори чрез къси продажби, ако резултатите в крайна сметка станат отрицателни за някоя от компаниите.
OPA се класифицира като враждебна
Във всеки случай тази оферта за поглъщане не е освободена от някакъв спор. В смисъл, че закупуването на този пакет от акции от каталунския Socimi беше „лош изстрел“ за отговорните за Axiare, които дойдоха да класифицират позицията на испанските недвижими имоти в Axiare като враждебна. Реакцията на последния обаче не представлява този начин на мислене. Но по-скоро обратното и това е нещо, което в крайна сметка в крайна сметка заблуждава повече от малък и среден инвеститор. Както може би във вашия случай. Във всеки случай, това събужда интересите на спестителите чрез нова оферта за поглъщане, която отново насърчава пазарите на акции.
Друг страничен ефект от този бизнес ход е потенциалното му въздействие върху сектора на недвижимите имоти. Засега последиците са минимални и имат малко значение за този тип компании. Промените в цената на акциите им не са достигнали дори 1%. В това отношение това няма влияние върху други акции в сектора, които са до голяма степен представени от компании, листвани на вторични испански фондови индекси. Ще трябва обаче да изчакаме и да видим как ще се движат финансовите пазари през следващите дни.
По-голям потенциал на Axiare
Друго последствие от тази корпоративна сделка произтича от факта, че това придобиване ще добави 1.710 милиарда евро към настоящото портфолио на компанията, с което общата стойност на активите ще достигне 10.000 милиарда евро. Това ще я постави на второ място в сектора, изпреварена само от Merlin Properties . Във всеки случай, това представлява по-нататъшна корекция в националния сектор на недвижимите имоти, с ново преструктуриране на тези компании и актуализирана оценка в съответствие с пазарните оценки.
Що се отнася до това тълкуване, важно е да се помни, че то представлява премия от около 20% на акция в сравнение с предишни позиции за тази акция. Справедливо е обаче да се каже, че това е предложение с много нисък обем на търговия във всяка сесия. То има много малка ликвидност и присъщият риск от операциите му прави неразумно да се задържате в тези позиции. Или поне бихте се озовали на много ниска продажна цена, което би ви накарало да загубите конкурентоспособност при ликвидирането на вашите сделки. Това е нещо, което не се случва например с акциите, включени в националния индекс на акциите.
Стратегии за инвеститори
Един аспект, който може да обмислите, е как да печелите от тези движения. Това са много специфични операции, които изискват по- задълбочено разбиране на сектора и самите ценни книжа. Освен това, трябва да действате с изключителна бързина. Това е така, защото волатилността генерира много бързи ценови движения, които могат да доведат до значителни процентни промени само за няколко часа. Следователно, рисковете са много високи, до степен, че бихте могли да загубите значителна сума пари от покупките си.
Важно е също да се има предвид, че ако погледнете в дългосрочен план, стратегията ще трябва да бъде различна от сегашната. Струва си да се отбележи също, че акциите на Colonial се търгуваха на по-малко от пет евро само преди няколко години. Всъщност те поскъпнаха значително през последните години. Следователно не би било изненадващо да видим значителни корекции на цените , които биха могли да свалят цената на акциите до около шест евро. Техническото състояние може да стане по-сложно от този момент нататък, може би повече, отколкото първоначално си представяте.
Въпреки че едно от заключенията, които могат да бъдат получени от това корпоративно движение, е, че офертите за публично придобиване (OPA) отново са на мода на фондовия пазар. И особено в сектор, толкова важен за испанските акции, колкото и недвижимите имоти. Една от тези, които движат най-голям брой операции сред малките и средните инвеститори.