Грандиозното Лунен колапс по-рано този месец ни научи, че дори инвестирането в най-обещаващите криптовалути е свързано с големи рискове. Той също така ни научи колко е важно да си задаваме правилните въпроси (пет въпроса, за да бъдем точни) за всяка инвестиция в криптовалути, която ще направим. И така, при спад на цените на криптовалутите навсякъде, нека да разгледаме уроците, научени със завръщането на Terra.
1. Какъв е произходът на основателите?
Точно както бихме оценили управленския екип на една компания, преди да инвестираме в нейните акции, за да направим инвестиция в криптовалути, трябва да оценим основателите, преди да инвестираме в техните токени:
- Какъв е предишният ви опит в екосистемата на криптовалутите?
- Имат ли опит в Web2 или във финансови фирми?
- Каква е вашата визия за проекта през следващите пет години?
- Имат ли дял в проекта, т.е. инвестират ли в собствен проектен токен?
Важно е винаги да стоите далеч от анонимните основатели. Инвестирането в криптовалути, чиито основатели са анонимни, има по-слабо управление и е по-вероятно да бъдат измами, тъй като няма отговорност, когато нещо се обърка. Трябва също да внимаваме с основатели, които по някакъв начин са свързани с предишни крипто измами или провали на проекти; Това е още един червен флаг. Много е полезно да се консултирате с Бялата книга или пътната карта на проекта, за да намерите тази информация.
Момент, в който До Куон открива, че UST губи паритет спрямо долара.
2. Проектът решава ли реален проблем?⚙️
Проекти, които не решават проблем, вероятно ще се окажат с малко потребители и техните токени не струват много. Считаме, че минималните изисквания, които трябва да бъдат изпълнени при инвестиране в криптовалути, са най-малко следните:
- Какъв е проблемът, който този проект се опитва да реши?
- Това истинска болезнена точка ли е?
- Проектът адресира ли проблема по-добре от съществуващите решения?
Например, можем да направим инвестиция в криптовалути като климат който се опитва да се справи с два реални проблема:
- Промяната на климата чрез създаване на „черна дупка“ за въглеродни компенсации, които представляват един тон CO2, който е избегнат или окончателно отстранен от атмосферата. Тяхната цел е да извадят тези компромиси от реалния свят, правейки ги оскъдни и увеличавайки цената им. Това демотивира замърсителите и стимулира проекти за компенсиране на въглеродни емисии, като възобновяема енергия, горско стопанство и др.
- Начинът, по който се продават въглеродните компенсации. В момента няма централизиран глобален пазар, който да ги предлага на пазара. Вместо това компенсациите се търгуват чрез въглеродни брокери и посредници на неликвиден, непрозрачен, фрагментиран и неефективен пазар.
Статистика на проекта Klima. Източник: Klima
Решението на Klima за този проблем е неговият роден токен KLIMA, всеки от които представлява един тон въглеродни компенсации. Ако проектът е успешен, токените KLIMA може да са по-добър начин за обмен на въглеродни компенсации и инвестиция в криптовалути. Преди да направим инвестиция в криптовалута, трябва ясно да опишем точния проблем, който се опитвате да разрешите и как го правите по-добре от другите. Мислете за това като за един вид „тест с молив“ на Питър Линч. Както каза легендарният инвеститор:
3. Проектът не може ли да бъде разклонен?
Повечето проекти за криптовалута са с отворен код, което означава, че са податливи на конкуренти да копират (или „разклоняват“) техния код, за да създадат конкурентен проект. Ето защо е важно да оцените защитата на даден проект, като разгледате полезността, която не може лесно да бъде разклонена от конкурентен проект. Това качество се нарича "незабравима полезност«: стойността на трудността при възпроизвеждане на проект за криптовалута, по-известен като a трудно вилица. И преди да направим инвестиция в криптовалути, трябва да измерим реалната им стойност. Разгледайте нашата информация по-горе, за да научите как да направите точно това.
Обяснение на хард форк. Източник: Среден
4. Безопасен ли е проектът?
Хакове в екосистемата на криптовалута се случват през цялото време и могат да бъдат изключително скъпи, в някои случаи инвеститорите губят всичките си пари. Трябва да сме сигурни, че оценяваме сигурността на даден проект, преди да инвестираме:
- Вашият код одитиран ли е?
- Срещали ли сте хакове или проблеми със сигурността в миналото, независимо колко незначителни са?
Трябва също така да сме сигурни, че оценяваме сигурността на конкретните блокчейни, в които правим инвестиция в криптовалута. Един от начините да направите това е да разгледате броя на участниците в мрежата. Независимо дали чрез копаене или залагане, участниците в мрежата (наричани още блокови валидатори) помагат да се поддържат блоковите вериги защитени в замяна на някакъв стимул, като например печелене на токени. Колкото повече потребители има, толкова по-сигурна става мрежата, тъй като е по-трудно за хакерите да изпълнят „51% атака“.
Обяснение за 51% атака. Източник: Axia Global Trading
5. Откъде идва рентабилността на проекта?
Ако въпросният актив предлага известна възвръщаемост на инвеститорите, които заключват своите токени (понякога наричани „награди за залагане“), много е важно да откриете как точно се генерира тази възвръщаемост. Добър пример са наградите за залагане, които идват от приходите на протокола: такси за транзакции от децентрализиран обмен, например, или такси за заемане от децентрализиран протокол за заемане/заемане. Лош пример е възвръщаемостта, която се финансира изцяло чрез просто отпечатване на нови токени, особено ако обещаната възвръщаемост е доста висока. Ако случаят е такъв, общото предлагане на токени нараства рязко всеки ден, тъй като се създават нови и се разпространяват на инвеститорите. Това намалява стойността на всеки токен, намалявайки цената му. Така че докато общото количество токени, които държим, се увеличава поради награди от залагане, общата стойност на нашата инвестиция най-вероятно ще намалее.
Време на началото на срива на UST.
Друг лош пример е възвращаемостта, която е... просто неустойчива. Вземете например Anchor Protocol, децентрализиран протокол за кредитиране, който предлага възвръщаемост близо до 20% на потребители, които депозират TerraUSD (UST). Част от тази рентабилност беше финансирана от лихвите, които Anchor начисляваше на кредитополучателите, и наградите за залагане, които печелеше върху токените, които кредитополучателите предоставиха като обезпечение. Дефицитът беше финансиран от „резерв за доходност“, който продължаваше да намалява всеки ден.
Свиване на протокола за котва. Източник: Defillama
Luna Foundation Guard, организация с нестопанска цел, която поддържа екосистемата Terra, която включва UST и Anchor, се намеси, за да попълни резерва през февруари, разбира се, но това не адресира корена на проблема: връщането на Anchor, изплатено на притежателите. UST беше неустойчиви. В крайна сметка цялата екосистема (UST, Anchor и Luna) се срина (разбира се, имаше и други фактори). Инвестирането в криптовалути може никога да не е безрисково, но добрите могат да доведат до доста печалби. Задаването на правилните въпроси може да ни помогне да открием кои имат истински потенциал.