Тази 2022 г. инфлацията се появи със стил, както поради конфликта в Украйна, така и поради лошото изпълнение на паричните политики за лечение на въздействието на пандемията. Според известния технически анализатор Лари Уилямс, инфлационният натиск е на път да намалее, поради което той предложи сценарий за възстановяване на акциите между сега и края на юни.
Какъв е аргументът на Уилямс? 邏
(Ако нямате инвестиционно обучениеsфинансов йон и не разбирате данните, не се притеснявайте, опитахме се да сме сигурни, че са много добре обяснени :D) За да се тълкува анализът на Уилямс, базиран на графики, е полезно да се разберат две мерки за инфлация: 1. Индекс на потребителските цени (CPI) гъвкав Проследява разходите за артикули, които променят цените бързо: храни, енергийни продукти, автомобили и гостоприемство. 2. El индекс на потребителските цени (CPI) база проследява разходите за елементи, които променят цените бавно: образование и медицински услуги, например. В момента гъвкавият CPI е висок, всъщност по-висок, отколкото е бил при който и да е от неговите пикове през последните 50 години.
Гъвкав CPI срещу базов CPI от последните 50 години. Източник: Bloomberg.
Но ако премахнем храната и енергията, които са най-променливите елементи, проследявани в гъвкавия CPI, можем да видим различен изглед. Исторически погледнато, този гъвкав CPI е бил надежден индикатор за това накъде следва да се насочи базовият CPI. И изглежда, че имаме някои добри новини, като се има предвид, че основните обменни курсове достигнаха своя връх миналата година, което предполага, че основната инфлация трябва да започне да спада скоро. С други думи, може и да сме преодолели високата инфлация, просто инвеститорите още не са я забелязали (както и нашите джобове...).
12-месечен гъвкав CPI срещу 3-месечен годишен. Източник: CNBC.
Какво означава това за акциите?
За да отговорим на този въпрос, нека първо да разгледаме друг инструмент в анализа на Уилямс: линията за напредък/спад (в бяло), която проследява броя на акциите, чиято стойност нараства спрямо броя, които намаляват всеки ден. Това е полезен начин да разберете силата или слабостта на ралито или спада на фондовия пазар, тоест дали няколко най-добри акции движат цял индекс или повечето акции се движат в същата посока. Също така е полезно да се опитате да предвидите накъде ще тръгнат акциите (в синьо).
Напредване и низходяща линия с прогноза за растеж. Източник: CNBC.
Тази прогноза предполага, че е време линията напредък/спад да се покачи, което би означавало рали на фондовия пазар, което може да продължи цялото лято. Разбира се, прогнозата на Уилямс също предполага, че ще имаме корекция през август, последвана от отскок в края на лятото. Разбира се, недостатък на методологията на Уилямс е, че тя не ни казва размера на потенциалното движение, така че не знаем колко високо ще достигне този отскок.
Как можем да се възползваме от тази възможност?
Ако сме преминали пика на инфлацията, както предполага анализът на Уилямс, централните банки може да не повишат лихвените проценти толкова бързо, колкото всички очаквахме, което може да е добре за пазара. Опитайте да комбинирате анализа на сценария на Уилямс и да го сравните с техническия анализ, който предполага, че акциите трябва да се повишат и сега може да е подходящ момент за закупуване на акции. Има два начина, по които можем да се възползваме от тази възможност: (i) Първият е чрез директно закупуване на акции чрез ETF, за да се възползваме от възможното рали. Като се има предвид, че моментът на нашата търговия често е по-лесен за определяне от момента на самия пазар, би било по-разумно да се подготвим за променлив август, вместо да се опитваме да планираме кога да продадем и кога да купим обратно. Той Vanguard Total World Stock ETF (VT) проследява действия по света, за да можем да видим как всички те се развиват в световен мащаб.
Развитие на Vanguard Total World Stock ETF през последните 3 години. Източник: Morningstar.
(ii) Второто е чрез използването на опции: ако вярваме, че акциите ще се покачат и искаме това да е по-печелившо, можем да закупим кол опции на ETF на фондовия пазар с цена над текущите нива (което ни дава право да купуват на тази по-висока цена), дори ако цените се покачат допълнително. Пут опциите, които ни дават правото да продаваме акции на определена цена, биха могли да ни помогнат да се защитим в случай на разпродажба през август. Комбинирането на кол и пут опции с една и съща страйк цена е стратегия, известна като разкрачване- Позволява ни да се възползваме от волатилността на фондовия пазар във всяка посока. И разбира се, можем да настроим множество страдъли на различни ценови нива и да ги коригираме в зависимост от това как се развиват тези потенциални ралита.
Обяснение на дългата Страдъл стратегия.
Но трябва да бъдем предпазливи, тъй като докато някои хора ще твърдят, че техническият анализ осигурява ценни краткосрочни сигнали за търговия, критиците му ще кажат, че това е заблуда. Хиляди проучвания не са убедително преместили иглата в едната или другата посока. И все пак, независимо дали вярваме на сигналите или не, си струва да ги следим, защото някои инвеститори ще ги използват, за да вземат решения. И когато достатъчно от тях го направят, прогнозите на техническия анализ могат да бъдат изпълнени.