VIX е кодът на официално наречения индекс на волатилност на борсата за опции на борда в Чикаго (на испански: индекс на волатилност на пазара на опции в Чикаго). VIX показва подразбиращата се волатилност на опциите върху индекса за период от 30 дни, като за това се изчислява, като се вземе среднопретеглената стойност на подразбиращата се волатилност на осем OEX опции за кол и пут (опции S&P 500).
Когато имаме много нисък индекс VIX, това означава, че волатилността е много ниска и следователно няма страх на пазара, което кара акциите да продължават да се увеличават плахо. Големите спадове в запасите идват, когато VIX е много нисък и започне да се покачва. Няма точна цифра, която да показва дали VIX е висока или ниска, но много анализатори казват, че a VIX под 20 означава, че има оптимизъм и отпускане на пазарите, докато VIX над 30 означава, че на пазара има страх и трябва да бъдем предпазливи с нашите операции.
Единствената константа на фондовите пазари е промяната. С други думи, нестабилността е постоянен спътник на инвеститорите. Откакто беше въведен индексът VIX, с фючърси и опции, които да следват, инвеститорите имаха възможност да търгуват с тази мярка за настроение на инвеститорите по отношение на бъдещата волатилност.
Какви са начините за търговия с VIX?
В същото време, осъзнавайки общо взето отрицателната връзка между променливостта и представянето на фондовия пазар, много инвеститори са се опитали да използват инструменти за променливост, за да хеджират своите портфейли. Разбирайки различни начини за работа с VIX, трябва да вземете предвид началната точка. В този смисъл важен фактор при оценката на борсово търгуваните фондове (ETF) и борсово търгуваните банкноти (ETN), свързани със самия VIX. VIX е символът, който се отнася до индекса на волатилност на пазара на опции на борда в Чикаго. Въпреки че често се представя като индикатор за волатилността на фондовия пазар (и понякога се нарича „индекс на страха“), той не е напълно точен.
Индекс на волатилност
Откакто беше въведен индексът на волатилност на пазара на опции на борда в Чикаго (VIX), инвеститорите търгуваха с тази мярка за настроение на инвеститорите за бъдеща волатилност. Основният начин за управление на VIX е закупуването на борсово търгувани фондове (ETF) и борсово търгувани банкноти (ETN), обвързани със самия VIX.
Има много популярни ETF и ETN, които са свързани с VIX, включително iPath S&P 500 VIX (VXX) Краткосрочни фючърси ETN и VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX) краткосрочни ETN. VIX е претеглена комбинация от цените на комбинация от опции за индекс S&P 500, от която се извежда предполагаемата волатилност. С прости думи, VIX наистина измерва колко хора са готови да платят, за да купят или продадат S&P 500 и колкото повече са готови да платят, предполага повече несигурност.
Това не е моделът на Black School, VIX е изцяло за "подразбираща се" волатилност. Нещо повече, докато VIX се обсъжда най-често на място, нито един от ETF или ETN там не представлява спотовата волатилност на VIX. Вместо това те са колекции от фючърси на VIX, които приблизително приблизително представят производителността на VIX.
Много опции
Най-големият и успешен продукт на VIX е iPath S&P 500 VIX Short-term Futures ETN. Този ETN е дълъг за първия и втория месец VIX фючърсни договори, които се разпространяват ежедневно. Тъй като има застрахователна премия за дългосрочни договори, VXX изпитва отрицателни резултати (обикновено това означава, че дългосрочните притежатели ще видят наказание при връщане).
Тъй като нестабилността е феномен за конвертиране на медии, VXX често се търгува по-високо, отколкото би трябвало по време на периоди с ниска текуща волатилност (ценообразуване в очакване на по-висока волатилност) и по-ниска през периоди на висока текуща волатилност.
IPath S&P 500 VIX средносрочни фючърси ETN (ARCA: VXZ) е структурно подобен на VXX, но държи позиции в четвъртия, петия, шестия и седмия месец на VIX фючърси. Следователно, това е много повече мярка за бъдеща волатилност и има тенденция да бъде много по-малко волатилна игра на волатилност. Този ETN обикновено има средна продължителност около пет месеца и се прилага същата отрицателна динамика на суинг - ако пазарът е стабилен и волатилността е ниска, фючърсният индекс ще загуби пари.
Търговия с ливъридж
За инвеститорите, които търсят по-голям риск, има по-силно алтернативи с ливъридж. Краткосрочният ETN VelocityShares Daily два пъти VIX (ARCA: TVIX) предлага повече лост от VXX и това означава по-висока възвръщаемост, когато VIX се повиши.
От друга страна, този ETN има същия проблем с отрицателната производителност на ролите плюс проблем със забавяне на волатилността - така че това е скъпа позиция за купуване и задържане и дори собственият продуктов лист на Credit Suisse (NYSE: CS) на TVIX казва „ако държите ETN като дългосрочна инвестиция е вероятно да загубите цялата или значителна част от инвестицията си. "
Съществуват обаче и ETF и ETN за инвеститори, които искат да играят от другата страна на монетата за волатилност. Краткосрочният ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) основно се стреми да възпроизведе ефективността на късо съединение на VXX, докато краткосрочният ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) по подобен начин търси изпълнението на кратко. едномесечно претеглена матуритет на VIX фючърси.
Пазете се от забавянето
Инвеститорите, които обмислят тези ETF и ETN, трябва да осъзнаят, че те не са големи прокси за представянето на спот VIX. Всъщност, при изучаване на последните периоди на нестабилност в S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) и промените в VIX петно, едномесечните прокси сървъри ETN улавят около четвърт до половината от дневните движения на VIX, докато средно- срочните продукти се справят дори по-зле
TVIX, със своя двутактов лост, се представи по-добре (съвпадащ с около половин до три четвърти от възвръщаемостта), но постоянно осигурява по-малко от два пъти възвръщаемостта на обикновения едномесечен инструмент. Освен това, поради отрицателното салдо и изоставането в променливостта в този ETN, фактът, че той се задържа твърде дълго след периоди на променливост, започна значително да подкопава възвръщаемостта.
Ако инвеститорите наистина искат да залагат на нестабилността на фондовия пазар или да го използват като хеджиране, продуктите ETF и ETN, свързани с VIX, са приемливи, но много недостатъчни инструменти. Те със сигурност имат силен аспект на удобство за тях, тъй като търгуват като всяка друга акция.
Изпробвайте уменията си за търговия с безплатен симулатор на акции, за да гарантирате сделки. Състезавайте се с хиляди търговци и договаряйте пътя си към върха на успеха! Представете сделките във виртуална среда, преди да започнете да рискувате собствените си пари. Практикувайте търговски стратегии, така че когато сте готови да навлезете в реалния пазар, сте имали практиката, от която се нуждаете.
Индексът за волатилност на борсата за опции на борда в Чикаго (индекс VIX) привлича търговци и инвеститори, тъй като често пада много, когато американските фондови пазари се сринат. Известен като метър за страх, индексът VIX отразява краткосрочната перспектива на пазара за променливост на цените на акциите, изведена от опционните цени S&P 500.
Фючърсни пазари
Предизвикателството е, че инвеститорите нямат достъп до индекса VIX. По този начин съществуват VIX ETF, но те всъщност проследяват VIX фючърсни индекси, което създава 2 основни предизвикателства:
VIX ETF не отразяват VIX индекса. По каквато и да е мярка, фючърсните индекси на VIX, а следователно и VIX ETF, вършат ужасна работа, имитирайки индекса VIX. Индексът VIX всъщност е необратим и в периоди от месец или година моделът на възвръщаемост на VIX ETF ще се различава коренно от индекса VIX.
VIX ETFs са склонни да губят пари, значителни пари, в дългосрочен план ... VIX ETF са във властта на кривата на VIX фючърси, от която зависят за експозиция. Тъй като типичното състояние на кривата е бичи (спот), VIX ETF виждат, че техните позиции намаляват с течение на времето. Спадът в тяхната експозиция им оставя по-малко пари, за да преминат към следващия фючърсен договор, когато текущият изтече. След това процесът се повтаря, което води до огромни двуцифрени загуби в течение на една типична година. Тези фондове почти винаги губят пари в дългосрочен план.
В реалния свят търговците остават във VIX ETF за 1 ден, а не 1 година. VIX ETF са краткосрочни тактически инструменти, използвани от търговците. Продукти като VXX
ETN са невероятно ликвидни, като често търгуват повече от общите си активи под управление или AUM за 1 или 2 търговски дни. Търговците спекулират с VIX ETF, защото те предлагат най-добрите (или най-лошите) средства за достигане до индекса VIX в много кратък срок. Така наречените "краткосрочни" VIX ETF предлагат по-добра еднодневна чувствителност към VIX индекса, отколкото "средносрочните" VIX ETF.
Сделки с борсово търгувани фондове
VIX ETF не са ETF в строгия смисъл. Те се предлагат в ETN или в продуктови структури, а не като традиционните взаимни фондове. ETN носят (обикновено нисък) риск на контрагента от емитиращите банки, докато стоковите взаимни фондове емитират по данъчно време.
VIX ETF се предлагат в различни вкусове освен чистата игра, описана по-горе. VIX Overlay ETF притежават големи позиции в собствения капитал и наслагване на VIX фючърсна експозиция. Целта му е да ограничи риска от падане на акциите, но или да понесе, или да се опита да сведе до минимум високите разходи за дългосрочно излагане на фючърси на VIX.
Така че в заключение, ако искате да получите експозиция на VIX за няколко дни, има продукти за вас, но може би повече от всеки друг ъгъл на пазара на ETF - купувачът трябва да се пази!
VIX е мярка за очакваната волатилност на фондовия пазар в САЩ през следващите 30 дни. Управлява се от компанията CBOE Global Markets въз основа на цената на различни кол и пут опции, свързани с индекса S&P 500.
Опциите за обаждане позволяват на някой да закупи акция или друг актив на определена цена, наречена ударна цена, в определен час. Опциите за пут ви позволяват да продадете акцията или актива на забавната цена в точно определен момент.
Опциите за кол, които вземат името си от поканата за доставка на актива, се увеличават, когато цената на актива е по-вероятно или се очаква да надвиши цената на забавяне, тъй като те ви позволяват да закупите акциите на изгодна цена. И обратно, пут опциите се повишават, когато цената на актива е по-вероятно да бъде по-ниска от цената на стачката, тъй като който има опциите, ще може да продаде актива за повече, отколкото си струва.
Цените на опциите могат да се използват ефективно за улавяне на настроенията на инвеститорите за бъдещи колебания в S&P 500. Тази мярка е известна в народите като измервател на страха на Уолстрийт, тъй като тя се повишава, когато хората очакват рязка промяна в цените на акциите, които могат да затруднят инвестирайте, а не плавно покачване, спад или стагнация на цените.
Еволюцията на VIX
VIX е разработен за първи път в началото на 90-те години въз основа на индекса S&P 100. Технически не е правилно да се твърди, че VIX някога е имало първоначално публично предлагане, тъй като това не е акция, преминала през процес на IPO., Но индексът дебютира официално през 1993 г.
Оттогава той се е развил в някои технически аспекти, за да приближи по-добре бъдещата волатилност на пазара, а днес се основава на индекса S&P 500. Този индекс проследява представянето на топ 500 американски компании на фондовия пазар и, сам по себе си, често се разглежда като индикатор за цялостното представяне на пазара и е основата за много индексни фондове, които позволяват на инвеститорите да се опитат да се възползват от общото увеличение на цените на фондовия пазар.
CBOE също така въведе няколко други индекса на волатилност, включително краткосрочен индекс на волатилност, наречен VXST, който се основава на деветдневен анализ на волатилността на S&P 500. Друг индекс, S&P 3-Month Volatility Index 500, или VXV има по-дълга перспектива, а 6-месечният индекс на волатилност S&P 500 или VXMT гледа на още по-дълъг прозорец.
Други индекси на волатилността на CBOE разглеждат представянето на акциите в индекси, различни от S&P 500. Например индексите на волатилност се публикуват от CBOE въз основа на интензивния в технологията индекс Nasdaq-100, известния Dow Industrial Average. Jones and the Russell 2000 Index , която се фокусира върху 2.000 компании с относително малка капитализация или пълна пазарна стойност.
В исторически план, по време на типичните пазарни условия, VIX е бил през двадесетте години, въпреки че е известно, че е скочил до близо или над 100 по време на различни исторически пазарни събития като финансовата криза от 2008 г. Когато VIX се търгува под 20, обикновено е разглежда като знак за нетипично ниска волатилност на пазара.
Търговия с VIX
Терминът VIX търговия се отнася до извършване на финансови транзакции, при които парите ще бъдат направени или загубени въз основа на посоката на VIX. Тоест по същество правите прогноза за увеличаване или намаляване на волатилността на пазара и се подготвяте да печелите или губите пари, ако тази прогноза се сбъдне.
Има няколко начина да търгувате въз основа на вашите очаквания за VIX и можете да ги търгувате въз основа на вашите нужди в инвестиционния свят. Където те не винаги ще бъдат еднакви във всеки момент и ситуация. Така че в крайна сметка можете да получите резултатите, които очаквате във всяка от операциите на фондовите пазари отсега нататък. Обикновено се разглежда като признак на нетипично ниска волатилност на пазара.