Годината не е добра за инвестиране в акции, но попитайте Netflix... През април тази година компанията за стрийминг услуги обяви в своите резултати за първото тримесечие на 1 г., че е загубила клиенти за първи път от десетилетие. Тази шокираща новина доведе до спад на цената на акциите му с 2022% за една сесия. Преди шест месеца написахме статия, обясняваща дали Netflix Беше представен като дългосрочна възможност. И след като наскоро отчете резултати, нека видим дали Netflix се представя като добра инвестиция в акции.
Какво съобщи Netflix?
През първите две тримесечия на годината Netflix продължи да губи абонати. До пристигането на третото тримесечие, когато Netflix достигна 2,4 милиона потребители, нарастващи във всички региони на света. В същото време той също надхвърли своите прогнози за растеж и прогнозите на анализаторите. Това му позволи да увеличи своите печалби и приходи. Американският гигант очаква да добави още 4,5 милиона клиенти през това тримесечие.
Това би накарало стрийминг услугата да завърши 2022 г. с 227,5 милиона клиенти, с 2,6% повече, отколкото имаше в края на предходната година. Очевидно това не е бумът на растежа, който преживя по време на пандемията, но е искрица надежда след тази трудна година.
Какъв е планът на Netflix да промени нещата?
1. Обърнете внимание на ценово мотивираните анулирания на абонаменти
Нарастващите цени на основните стоки накараха много хора да намалят разходите, като например абонаменти за стрийминг услуги. Този факт оказва голямо влияние, тъй като стрийминг услугите оскъпяват абонаментите им, намалявайки прогнозите за растеж на инвестициите в акции на сектора на стрийминг услугите. Отговорът на Netflix на тази ситуация е по-евтина версия на поддържаната от реклами услуга, която планира да пусне в 12 държави следващия месец.
Сравнение на цените на плановете на Netflix. Източник: Bloomberg.
Според компанията търсенето на новата услуга е голямо и се очаква да намали отказите от клиенти, като същевременно привлече нови потребители. Плюс това, при $7 на месец, поддържаната от Netflix услуга с реклами е на конкурентна цена. Този план на Netflix е с $3 на месец по-евтин от поддържаната от реклами версия на HBO Max и с $1 по-малко от предстоящата поддържана от реклами Disney+.
2. Безплатни приходи благодарение на рекламата
От Netflix твърдят, че вече са придобили стотици рекламодатели, като са продали повечето от рекламните си места за новата услуга преди стартирането й през ноември. Продажбата на реклами ще генерира напълно нов източник на приходи за Netflix, без никакви разходи. Според Ampere, компанията за медийни анализи, Netflix ще спечели 5.500 милиарда долара годишни приходи от реклама до 2027 г.
Очаква се Netflix да генерира 5.500 милиарда долара приходи от реклама до 2027 г. Източник: Ampere.
3. Правете пари от хора, които използват услугата, но не плащат за нея
От 223 милиона плащащи абонати на Netflix има още над 100 милиона, които използват платформата, без да плащат. Планът за осигуряване на приходи от тези зрители се основава на два начина:
-Вземете мерки срещу споделянето на пароли. Това върви ръка за ръка с нов «прехвърляне на профил» което улеснява заемащите парола прехвърляне на техния профил в Netflix към техния собствен акаунт. С тази мярка те се надяват да генерират повече плащащи абонати.
-Позволете на абонатите да създават подакаунти за своите приятели или семейство в замяна на допълнителна месечна такса. С тази мярка те се надяват да генерират повече приходи.
Абонатите имат ли тежест над резултатите?
Докато инвеститорите отдавна са анализирали Netflix въз основа на броя абонати, които добавя всяко тримесечие, компанията предпочита да бъде анализирана въз основа на по-традиционни финансови показатели. Позовавайки се на показатели като приходи и оперативна печалба, особено с нарастването на нарастването на клиентите на основните пазари. За да подсили думите си, Netflix заяви, че вече няма да предоставя прогнози за абонатите на инвеститорите. По отношение на приходите се очаква новата поддържана от реклами услуга и функциите за споделяне на пароли да играят голяма роля. Но това не е всичко, защото се разширява и в индустрия за мобилни игри, което представлява друг възможен нов източник на доходи. Като цяло, според прогнозите на анализаторите, се очаква Netflix да види приходите си да растат със сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 9% между 2022 г. и 2025 г. Това е по-бърз темп от средната американска компания.
Сравнение на CAGR между различни американски компании. Източник: Finbox.
Що се отнася до оперативните печалби, Netflix се очаква да спечели между 5.000 и 6.000 милиарда долара тази година. И хвърляйки удари по конкурентите си, компанията каза, че нейните конкуренти инвестират сериозно, за да увеличат абонатите и че всички те губят пари в опита си, с комбинирани оперативни загуби през 2022 г. доста над 10.000 милиарда долара според нейните оценки.
Какви са сега оценките на акциите на Netflix?
Броят на абонатите става все по-малко уместен и инвеститорите трябва да се съсредоточат върху оперативната печалба, ние трябва да оценим оценката на Netflix, като използваме съотношението цена/печалби (P/E). Сега компанията струва 26,3 пъти прогнозираните си печалби за следващите 12 месеца.
Съотношение P/E на акциите на Netflix. Източник: Simplywall.st.
Тази цифра е по-висока от тази на Disney 19,1 пъти. В сравнение със средната стойност на Nasdaq, Netflix има по-добри перспективи за растеж, по-добри маржове на печалба и генерира по-висока възвръщаемост на капитала.
Дали Netflix е добра възможност за инвестиция в акции?
След като изминаха девет месеца от големия срив на акциите на Netflix, видяхме, че той е преувеличен. От друга страна, той ни предложи и страхотна входна точка. Оттогава компанията отново нарасна в броя на абонатите и акциите й се покачиха с повече от 60% от дъното, което достигнаха през май.
Перспективата на Netflix остава благоприятна. С възможна икономическа рецесия на хоризонта, печалбите на много американски компании могат да намалеят. Netflix, от своя страна, има много пътища за генериране на ръст на приходите в краткосрочен план. От продажба на реклами, осигуряване на приходи от неплащащи потребители, разширяване в мобилните игри, повишаване на цените... В края на краищата компанията се очаква да генерира $2.000 милиарда свободен паричен поток (FCF). Паричен поток на английски) следващата година, или 1,7% от пазарната му стойност. Това означава, че компанията може да изкупи обратно 1,7% от акциите си през следващата година и потенциално всяка година, което се изразява в добри очаквания за бъдещ растеж.
Прогноза за развитие на печалбата на акция (EPS) на Netflix. Източник: Simplywall.st.
Плюс това, ако всичко друго се провали, те биха могли да изкупят обратно собствените си акции, генерирайки ръст на печалбата на акция (EPS). За момента Netflix се представя като добра инвестиционна възможност в акции с всички подобрения, които възнамерява да включи. Ще видим в следващите месеци дали ще се възпроизведе в резултатите си...