Изглежда, че инвестиция в британски акции Чашата чай беше прелята върху тях, това, което вече им липсваше... С песимизма, който се мисли за британските компании, критичната девалвация на паунда и настоящата политическа криза не предвещават добро бъдеще за Обединеното кралство. Но тъй като сме критични анализатори, смятаме, че от всичко лошо може да излезе нещо добро. Така че днес ще ви дадем три причини, поради които не трябва да изоставяме инвестирането в британски акции.
1. Те имат съотношение P/E на много ниски нива
От гледна точка на оценката инвестирането в британски акции изглежда на атрактивна цена. Съотношението P / E Фючърсът на индекса MSCI UK падна до рекордно ниско ниво спрямо индекса MSCI World. И, както можем да видим от графиката, сега е паднал доста под две стандартни отклонения (пунктирани линии) от средната си стойност (плътна линия) и се търгува с отстъпка от близо 40%. Това голямо отклонение ни кара да вярваме, че вероятността цената да се върне към дългосрочната си средна е много вероятна.
12-месечно съотношение P/E на MSCI UK, разделено на 12-месечно съотношение P/E на MSCI World. Източник: Artemis Fund Manager.
Освен ако нямаме кристална топка, невъзможно е да разберем дъното на тази тенденция, но инвестирането в британски акции ни помага да наклоним шансовете повече в наша полза. Със съотношението P/E над нивото x8,6 е по-малко вероятно оценката на индекса MSCI UK да се понижи допълнително. С други думи, форуърдното съотношение P/E на британския индекс е не само евтино в сравнение с неговите връстници, но е евтино и в сравнение с историята му през последните 20 години.
2. Има добри перспективи за обратно изкупуване на акции и чуждестранни придобивания
Тъй като повечето инвестиционни цени в британски акции са подценени, компаниите решиха да изкупят обратно собствените си акции на стойност почти £51.000 милиарда (€58.000 милиарда) тази година. И когато сте оптимист за инвестиране в акции, не е лошо да имате голям фактор на пазара, който повишава цената на акциите.
История на обратното изкупуване на акции на британски компании. Източник: Bloomberg.
Тези намалени цени на акциите биха могли да стимулират и друг фактор. Увеличение на придобиванията на британски компании от чуждестранни инвеститори. Комбинирайте намалените оценки със слабостта на стерлинга и това предоставя на инвеститорите страхотна възможност за дългосрочна инвестиция. Това може да генерира допълнително ниво на доходност над неговата оценка.
3. Имат дивиденти с много добра доходност
Има два фактора, които съставляват общата възвръщаемост на акциите: поскъпване на акциите и доходност чрез изплащане на дивиденти. За първото вече говорихме, а по отношение на дивидентната доходност отново се откроява инвестирането в британски акции. FTSE 100 ни предлага възвръщаемост от 4,1%, много по-висока от инвестирането в акции на други развити икономики. Има два фактора, които предполагат, че тази възвращаемост ще продължи, дори когато страховете от рецесията растат и печалбите са насрещни: FTSE 100 генерира 70% от приходите си в чужбина, а слабостта на паунда ни казва, че печалбите на чуждестранните инвеститори струват дори повече, когато върнете се у дома. Коефициентът на изплащане на дивидент вече е коригиран значително надолу, тъй като е най-нисък от около 50%, в сравнение с предишния му връх от 70%.
Дивидентна доходност на основните развити пазари. Източник: JPMorgan.
Как да се възползваме от тази възможност за инвестиция в акции?
Имаме два начина да се възползваме от тази инвестиционна възможност в британски акции. Първото би било да купите отслабените FTSE 100 (индексът, който е най-фокусиран върху големите компании) и продажба на надценените FTSE 250 (най-фокусираният върху страната индекс). По този начин хеджираме пазара и можем да получаваме печалби, независимо дали пазарът се покачва, пада или се отклонява.
Второто би било да инвестирате директно в FTSE 100 чрез закупуване на iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (ISF). Цените на инвестициите в акции в сектора на жилищното строителство в Обединеното кралство са подценени, като се търгуват с отстъпка от приблизително 45% спрямо FTSE 100. Важно е да запомните, че този сектор също е чувствителен към пазарните очаквания. Bank of England (BoE).
Следователно, ако BoE приеме по-малко увеличения, отколкото инвеститорите очакват, или ако има по-меко кацане на пазара на имоти, можем да видим рязко покачване на цените на инвестициите в акции на строителни компании, като напр. Японско дърво (PSN), Vistry Group (VTY), Крест Никълсън (CRST) и Развитие на Барат (БДЕВ).