Енергийната криза в Германия претърпя обрат миналия месец, след като правителството повиши нивото на газовия риск в страната до фаза на „аларма“. Това се превежда като катализатор на хоризонта, който може да задейства последната фаза на „възникване“. Подгответе се за големите последици за германската икономика, както и за новите печеливши, които ще бъдат създадени при инвестиране в енергийни акции.
Какво може да задейства „спешната“ фаза?
Германия остава зависима от Русия за повече от една трета от своя газ. Той стартира първоначалната фаза на „ранно предупреждение“ през март, подготвяйки се за възможно намаляване на доставките, след като Русия поиска тя да бъде платена в рубли. Това съкращаване дойде миналия месец, след като "Газпром" намали доставките по газопровода "Северен поток" с 60%. Тази мярка накара Германия да повиши нивото на газовия риск до фазата на „аларма“.
Фази на плана за извънредни ситуации с газ на Германия. Източник: Bloomberg
Русия е готова да спре газопровода "Северен поток" за ремонт за десет дни, считано от 11 юли. Но няколко германски официални лица се опасяват, че Русия ще се възползва от планираните дейности по поддръжката, за да затвори завинаги крановете. Това събитие ще остави най-голямата икономика в Европа без основния си източник на газ. По този начин Германия със сигурност би активирала третото и най-високо ниво на „извънредност“, което предполага държавен контрол върху разпространението. С други думи, разпределение на газа.
Кои са губещите в този сценарий?
немски потребители
Гражданите на Германия са изправени пред възможността да останат без електричество и газ за захранване и отопление на домовете си. Сметките за комунални услуги също могат да скочат до небесата, което ще намали доходите ви. И германското правителство планира ново законодателство, което ще разпредели разходите както за нарастващите цени на енергията, така и за спасяването на фалирали енергийни компании (като напр. Uniper). Всъщност ръководителят на федералната агенция за газови мрежи предупреди, че цените за потребителите може да се утроят, ако Русия напълно спре доставките през газопровода "Северен поток".
Развитие на цените на газа в Европа. Източник: 20 минути
Германският министър на икономиката предупреди, че мерките на Русия за намаляване на доставките на природен газ за Европа рискуват да предизвикат ефект на доминото, който може да срине газовия пазар. инвестиции в енергийни акции, визирайки положението на Lehman Brothers като катализатор за финансовата криза. Пълното спиране на доставките на газ по газопровода "Северен поток" би било първото голямо домино, което ще падне.
Колапсът на Lehman Brothers беше катализаторът за кризата от 2008 г. Източник: Pinterest
немска индустрия️
Газът е от съществено значение за много индустриални процеси, като например производството на химикали, фармацевтични продукти, метали и торове, наред с други. Германската компания BASF, най-големият химически производител в Европа, наскоро обяви, че няма да има друг избор освен да намали производството, ако доставките на газ бъдат намалени, и е много вероятно да се присъединят много други индустриални компании, които заедно допринасят фундаментално за германската икономика производство.
Германската икономика
Германската икономика ще бъде силно засегната от големия спад в индустриалната активност и потребителските разходи. Графиката по-долу показва оценката на Германската централна банка за възможните загуби за икономиката поради съкращения на производството, което предполага, че икономическото производство на страната може да спадне с 8,6% през първото тримесечие на 2023 г., колапс, който би се потопил в една от най-големите рецесии в новата история.
Евентуално ограничаване на газа може да повлияе силно на прогнозите за растеж на германския БВП. Източник: Bloomberg
Кои са победителите в този сценарий?
Някои въглищни електроцентрали се рестартират в Германия и други европейски страни, след като Европейският съюз даде зелена светлина на държавите-членки да изгарят повече въглища за справяне с енергийната криза. Това може да повиши още повече цената на въглищата, осигурявайки неочаквани печалби за въгледобивни компании като Арх Ресурси (АРХ) и Енергия на Peabody (BTU) в Съединените щати, Glencore (GLEN) в Европа и Китай Shenhua Energy (601088), Китайска въглищна енергия (601898), Адаро енергия (ADRO), Уайтхевън въглища (WHC) и Въглища Индия (COALINDIA) в Азия.
Но въглищата са само временно решение, а истинският дългосрочен победител е американският втечнен природен газ (LNG). Конфликтът накара европейските компании да подпишат дългосрочни договори за втечнен природен газ, главно с американски доставчици. Electricité de France току-що публикува търг за закупуването му от 2023 г., основният американски доставчик, Cheniere Energy, даде зелена светлина за разширяването на терминал в Тексас, Орнамент във формата на сключи две 20-годишни споразумения за покупка и продажба с Venture Global LNG и химическия гигант Инеос и немската компания RWE са обявили отделно LNG сделки с Sempra Energy.
Прогноза за растеж на търсенето на LNG за следващите 10 години. Източник: Bloomberg
Ясно е, че инвестициите в акции в сектора на втечнения природен газ (LNG) ще видят повишение в оценките си. Американският LNG вече тече към Европа в рекордни обеми, тъй като цените в региона надминават тези в Азия, но това все още не е достатъчно, за да отговори на търсенето. Според Bloomberg New Energy Finance глобалното търсене на втечнен природен газ ще се увеличи с 18,4% през 2026 г. в сравнение с нивата от 2021 г. Този растеж ще бъде воден от Европа, докато увеличаването на доставките ще дойде от Съединените щати. Най-добрите компании в добра позиция да направят нашата инвестиция в акции в процъфтяващ пазар на LNG са Royal Dutch Shell (ШЕЛ), Cheniere Energy (LNG) и Sempra Energy (SRE) ще се възползват от това увеличение на търсенето.