Остава малко повече от година за едно от най-очакваните събития в екосистемата на криптовалутите; „разполовяването“ на биткойн. Ако се ръководим от хронологията на тези предишни събития в исторически контекст, няма да е твърде рано да започнем да трупаме Satoshi. Така че нека по-добре да се подготвим за разберете как работи това събитие за да можете да инвестирате разумно.
Какво представлява биткойн халвингът?
Халвингът на биткойн е събитие, свързано с копаене на биткойни. Копачите създават нови биткойни приблизително на всеки десет минути, еквивалентно на средното време, необходимо за добавяне на блок транзакции към блокчейна. Но преди блокът да бъде добавен към базата данни на биткойн, той се заключва с помощта на сложен криптографски пъзел. Копачите се състезават да го отключат, като използват софтуер за копаене, за да се опитат да разрешат тези пъзели с изчислителна мощност. Този процес, по-известен като „доказателство за работа“, е това, което поддържа работата на мрежата. Първият миньор, който реши пъзела, добавя блока към мрежата и печели новосъздадени биткойни. Разполовяването е една от различните характеристики, които се открояват в успешен биткойн дизайн.
Валидиране на транзакционни блокове на биткойн мрежата. Източник: Евгений Брикман.
Първият блок от биткойн беше изкопан на 3 януари 2009 г., когато Сатоши Накомото (анонимен създател на биткойн) кодира първия блок от транзакции. В онези дни печелившият копач получаваше награда от 50 биткойна на блок, добавяйки 50 нови биткойна към общото предлагане. След четири години (през ноември 2012 г.) наградите бяха намалени наполовина до 25 биткойна на блок. След това те отново бяха намалени наполовина през юли 2016 г. до 12,5 биткойна и отново през май 2020 г. до 6,25. Очаква се това да продължи до 2140 г., когато всичките 21 милиона биткойни ще бъдат добити.
Защо преполовяването на биткойн е толкова важно?
Биткойнът съществува само от 14 години, но досега всяко от тези събития е предизвикало голямо рали на бичия пазар. И има две причини за това:
- Биткойнът е по-малко инфлационен всеки път, когато бъде намален наполовина. Анализаторите изчисляват процента на инфлация на биткойн въз основа на годишното увеличение на предлагането на биткойни и го разделят на общия брой биткойни, които вече са в обращение. Това поставя годишния темп на инфлация на краля на крипто екосистемата около 1,8% в момента, но ще спадне до над 0,8%, когато преполовяването се случи през 2024 г. Следователно, тъй като предлагането на нови биткойни намалява, законът за търсенето и предлагането предполага че цената трябва да има тенденция нагоре (при равни други условия).
- Въздействието на халвинга върху цената на биткойн кара инвеститорите да се вълнуват от проблема и тъй като те вярват, че другите инвеститори са също толкова развълнувани, всички започват да купуват повече или по-малко по едно и също време, в очакване на следващото възходящо рали, предизвикано от халвинга.
Как разполовяването може да ни даде улики?
Според страницата Хубав хаш, следващото разполовяване на биткойни се очаква да започне през февруари 2024 г. Това ни оставя около 64 седмици до големия ден, което е интересно, като се има предвид, че тези периоди на натрупване (жълти кутии) са били страхотни моменти за натрупване на биткойни в миналото. Така че, ако смятате, че това ще се случи отново, сега е добър момент да започнете да трупате биткойни.
Цикли на халвинг на биткойн. Източник: Tradingview.
Разбира се, трябва да вземем предвид два фактора:
- Макроикономическите условия не са същите като преди десетилетие. Биткойн се роди една година след голямата криза от 2008 г. и Федералният резерв е похарчил повече от 9 трилиона долара чрез програми за закупуване на облигации и политики за количествено облекчаване (т.е. печатане на пари от нищото) оттогава до последния месец април 2022 г. Сега Федералният резерв оставя тези активи да напуснат балансите си с настъпването на падежните им дати. Разбира се, Фед (и други централни банки) може да приложи отново подобни политики, ако ситуацията на пазара на труда се влоши и икономиката се нуждае от тласък, за да се възстанови.
- Вече са създадени 19,25 милиона биткойни, което се равнява на 91,67% от планираните 21 милиона. Следователно всеки път, когато се случи преполовяване, ефектът на недостига е по-малък. През 2016 г. бяха достигнати само 75% от доставките, но през 2020 г. тази цифра достигна над 85%. Освен това при всяко събитие на преполовяване (пунктирана линия) преоценката се намалява в сравнение с предишното. Следователно, въпреки че следващото преполовяване може да бъде катализатор за ново възходящо рали за биткойн, процентът на покачване на цената може да бъде по-малък от предишния.
Циркулиращи доставки (жълта линия) и цена на BTC (черна линия). Източник: Glassnode.
Накратко, следващото събитие за преполовяване на биткойн може да генерира по-ниска възвръщаемост от предишното възходящо рали. Но въпреки че е вярно, халвингът на биткойн също е от полза за цялата екосистема на криптовалута, където можем да видим как алткойните ще се преоценят, както в предишните цикли. В крайна сметка това събитие в крайна сметка причинява голямо навлизане на нови инвеститори в екосистемата на криптовалутите, факт, доказан по време на сезона на алткойн (по-известен като „AltSeason“), който пазарът преживя в началото на 2021 г.