Алфа (α) е термин, използван в инвестирането, за да опише способността на инвестиционната стратегия да победи пазара или неговото „ръбество“. Следователно алфа е известна още като „прекомерна възвръщаемост“ или „анормална норма на възвръщаемост“. Нека да видим какво представлява коефициентът Алфа и как ни помага в нашите инвестиции.
Какво е коефициент алфа?
Алфа (α) е термин, използван в инвестициите за описват способността на инвестиционната стратегия да победи пазара или нейното „ръбество“. Следователно алфа е известна също като „прекомерна възвръщаемост“ или „анормална норма на възвръщаемост“, което се отнася до идеята, че пазарите са ефективни и следователно няма начин да се получи възвръщаемост, която систематично да превъзхожда пазара като цяло. Алфа често се използва заедно с бета (гръцката буква β), който измерва общата волатилност или риск на целия пазар, известен като систематичен пазарен риск. Това съотношение се използва във финансите като мярка за доходност, показваща кога дадена стратегия, инвеститор или портфолио мениджър е успял да надмине пазара за определен период. Alpha често взема предвид активната доходност на инвестицията, измерва доходността на инвестицията спрямо пазарен индекс или бенчмарк което се счита, че представя движението на пазара като цяло. Излишната възвръщаемост на инвестиция спрямо възвръщаемостта на референтен индекс е алфата на инвестицията. Алфата може да бъде положителна или отрицателна и е резултат от активно инвестиране. Бета, от друга страна, може да се получи чрез пасивно инвестиране в индекс.
За какво е алфа коефициентът?
Алфа е един от петте най-популярни индекса за технически инвестиционен риск. Активните портфолио мениджъри се стремят да генерират алфа в диверсифицирани портфейли, с диверсификация, насочена към елиминиране на несистематичен риск. Защото алфа представлява възвръщаемостта на портфолио спрямо бенчмарк, често се смята, че представлява стойността, която портфейлният мениджър добавя или изважда от възвръщаемостта на фонда. С други думи, алфа е възвръщаемостта на инвестиция, която не е резултат от общо движение на по-големия пазар. Като такава, алфа нула би означавала, че портфейлът или фондът се движат перфектно с референтния индекс и че мениджърът не е добавил или загубил допълнителна стойност в сравнение с общия пазар.
Как се използва коефициент алфа?
Алфата Обикновено се използва за класифициране на активни взаимни фондове, както и всички други видове инвестиции. Често се представя като едно число (като +3.0 или -5.0) и обикновено това е така се отнася до процент, който измерва как се представя портфолиото или фонда в сравнение с референтния бенчмарк (т.е. 3% по-добър или 5% по-лош). По-задълбочен анализ на алфа може също да включва „Дженсен алфа“. Алфата на Jensen взема предвид пазарната теория на модела за ценообразуване на капиталови активи (CAPM). и включва в изчислението си компонент, коригиран спрямо риска. Бета (или бета коефициентът) се използва в CAPM, който изчислява очакваната възвръщаемост на даден актив въз основа на неговата собствена бета и очакваната възвръщаемост на пазара. Инвестиционни мениджъри Те използват алфа и бета заедно, за да изчислят, сравнят и анализират рентабилността. Цялата инвестиционна вселена предлага широка гама от ценни книжа, инвестиционни продукти и консултантски опции, които инвеститорите да обмислят. Различните пазарни цикли също влияят върху алфата на инвестициите в различни класове активи. Ето защо е важно да се вземат предвид показателите риск-възнаграждение заедно с алфа.
Как да изчислим алфа коефициента?
Изчислението на алфа стойността е направено изваждане на средната възвръщаемост на акция минус средната възвръщаемост на референтния индекс, в зависимост от променливостта на двата фактора (Бета), измерена чрез Бета, в рамките на същия период от време. Алфа стойността на акция Това е параметър, който инвеститорите трябва да вземат предвид заедно с бета, за да знаят дали е препоръчително да се задълбочат в дадена акция и рисковете, които могат да поемат.. Изчислението на Alpha предоставя на инвеститора оценка за това каква трябва да бъде най-високата или най-ниската възвръщаемост, която трябва да се очаква от ценната книга или портфейла, в зависимост от пазарния риск на инвестицията, измерен от Beta. Така, алфа коефициентът може да бъде отрицателен или положителен. Ако е положителен, акцията ще отбележи по-висока възвръщаемост от своя референтен индекс. Ако е отрицателен, доходността ще бъде по-ниска от референтния индекс.
Какво трябва да се вземе предвид при алфа коефициента?
Въпреки че алфа е наричан „свещеният граал“ на инвестирането и като такъв получава много внимание както от инвеститори, така и от консултанти, има няколко важни съображения, които трябва да имате предвид, когато използвате алфа:
- Основното алфа изчисление изважда общата възвръщаемост на инвестицията от сравним бенчмарк в нейната категория активи.. Това алфа изчисление се използва основно само срещу сравнима референтна стойност на категория активи, както е отбелязано в примерите по-горе. Следователно, той не измерва по-доброто представяне на ETF с акции спрямо бенчмарк с фиксиран доход. Тази алфа се използва най-добре и при сравняване на възвръщаемостта на инвестиции в подобни активи.
- Някои препратки към алфа може да се отнасят за по-напреднала техника. Алфата на Jensen взема предвид CAPM теорията и коригирани спрямо риска мерки, използващи безрисков процент и бета.