През последните няколко седмици интересът към инвестиране в криптовалути се възроди отново. По-конкретно, токенът Ethereum Той се е повишил три пъти повече от биткойн от средата на юни, скачайки стойността си с 85%. Това може да има нещо общо с факта, че мрежата елиминира изцяло копаенето на 12 септември, преминавайки от блокчейн с доказателство за работа (PoW) към блокчейн с доказателство за залог (PoS). Събитието е дублирано Сливането (или „сливането“ на испански) ще бъде едно от най-големите, виждани някога в сектора на криптовалутите, но всички си задаваме един и същ въпрос... Какъв ефект ще има върху цената на инвестирането в криптовалути?
Какво точно е Merge?
Понастоящем Ethereum използва система за доказателство за работа (PoW), в която миньорите се състезават за решаване на сложни криптографски пъзели за защита на мрежата и добавяне на транзакционни блокове към блокчейна. Като награда за решаването на всеки пъзел, печелившият копач взема току-що добития ETH, който се добавя към общото предлагане на монети. Миньорите също генерират печалби от такси за транзакции за всеки блок, който копаят.
Разлики между PoW и PoS. Източник: Blockgeeks
Но това ще се промени със сливането, когато се очаква Ethereum да стане PoS блокчейн. Когато надграждането приключи, Ethereum PoS Beacon Chain ще се слее с текущата PoW верига. Копачите ще бъдат заменени от „валидатори“, които ще потвърждават транзакционните блокове въз основа на количеството ETH, което са заключили в Ethereum. Тоест сумата, която предоставят като обезпечение, ще определи колко ETH печелят за привилегията.
Защо сливането може да помогне за цената на етера?✅
1. PoS ще ограничи предлагането на ETH
Копачите имат големи разходи за поддръжка (електричество и оборудване), които те покриват, като обменят част от ETH, който печелят, във фиатни валути. Това не е случаят с валидаторите, които просто залагат инвестициите си в криптовалути, за да генерират награди. С други думи, те не се нуждаят от толкова много ETH, колкото миньорите, за да реализират печалби, което означава, че създават ETH по-бавно и поддържат доставките по-ниски за по-дълго време. Добавете факта, че е по-малко вероятно валидаторите да продадат своя ETH, за да платят сметките си, и PoS моделът трябва да има по-малък натиск върху цената на инвестицията в криптовалута.
Дефлационна проекция на ETH след сливането. Източник: Finbold
2. Институционалните инвеститори от САЩ ще могат да участват
Coinbase наскоро стартира Coinbase Prime, институционална платформа за попечителство, която позволява на базирани в САЩ хедж фондове и мениджъри на активи да заключат своите инвестиции в криптовалута и да генерират пасивен доход. И тъй като е защитено от регулирана компания, те ще могат по-добре да се справят с предизвикателствата, свързани със съответствието на защитата и съхранението на самите токени. Това трябва да насърчи повече големи американски инвеститори да купуват и задържат своите инвестиции в криптовалути, което може да даде голям тласък на цената им. Една от големите сделки, които са направили, е с инвестиционния фонд Blackrock (BLK), който катапултира цената на акциите на Coinbase (COIN) с 40% за един ден.
3. Proof-of-stake е по-екологична алтернатива♻️
Не е тайна, че добивът използва големи количества електроенергия, което може да бъде основна пречка за големите институционални инвеститори с мандати, изискващи от тях да държат зелени инвестиции. Но PoS трябва да използва около 99% по-малко електроенергия от PoW, така че е логично повече институционални инвеститори да са готови да направят своите инвестиции в криптовалута в ETH в резултат на това.
Сравнение на потреблението на електроенергия между Bitcoin, Ethereum PoW и Ethereum PoS. Източник: Блог на Ethereum Foundation
Защо сливането може да попречи на цената на етера?❌
1. Сливането може да бъде събитие „купете слуховете и продайте новините“.
Цените на инвестициите в криптовалута са склонни да се покачват преди голямо събитие, тъй като инвеститорите скачат, само за да паднат рязко цената, когато събитието настъпи и те затворят позиции. Виждали сме този точен сценарий на няколко пъти наскоро, като например когато CME Group обяви пускането на биткойн фючърсни продукти през 2017 г. или Coinbase, листвана на американския фондов пазар през 2021 г.
Пускането на BTC фючърси на CME Group може да е било катализаторът за големия спад. Източник: CryptoFXStreet
С други думи, инвеститорите може да не се интересуват дали сливането ще бъде положително или отрицателно за цената на етера. Те просто се интересуват от факта, че има голямо събитие, което движи пазара. Така че, ако значителна част от тези инвеститори продадат при сливането, всички предишни печалби в ETH може да изчезнат с един замах.
2. Има признаци, че ентусиазмът за сливания е на върха
Активността на Ethereum рязко нарасна напоследък, като транзакциите от адреси на портфейли на Ethereum са нараснали със 75% на 26 юли спрямо предходния ден. Не е ясно какво точно е причинило това (ентусиазмът за сливането може да има нещо общо с това), но това е почти без значение. Работата е там, че сме виждали подобни скокове в миналото и те почти винаги са представлявали скок в цената на ETH. Следователно, ако историята е нещо, което трябва да се вземе предвид, цената на ETH трябва да се промени рано или късно.
Най-големите пикове в активността в адресите на портфейлите на Ethereum (синьо) предшестваха големи спадове в цената на ETH (сиво). Източник: Glassnode.
3. Копачите на Ethereum може да не изключат своите машини
Оригиналният PoW блокчейн няма моментално да престане да съществува, когато настъпи сливането. Така че, за да обезсърчи миньорите да го използват, в кода е записано това, което е известно като „бомба за трудности“, което прави пъзелите за копаене толкова сложни, че не би било изгодно да продължите да използвате блокчейна.
Обяснявайки хард форка от 2016 г., където се роди Ethereum Classic (ETC). Източник: Trading Education.
Но на теория миньорите могат да продължат да копаят върху него така или иначе, което означава, че Ethereum се „разклонява“ в две отделни вериги. И тъй като форковете създават много несигурност, това може да натежи върху цената на ETH. Пример: Ethereum се раздели на две отделни блокчейни (Ethereum и Ethereum Classic) през юли 2016 г. и цената на ETH се повиши в навечерието на събитието. Въпреки това, отне известно време на Ethereum да се превърне в доминиращ блокчейн след разклонението, а цената на ETH междувременно се понижи.
И така, сливането ще насочи ли инвестициите в криптовалута към ETH?類
Ако приемем, че нещата вървят по план, преминаването на Ethereum към PoS може да бъде основен двигател за цената на ETH в дългосрочен план. Но нещата не са толкова ясни в краткосрочен план. Ако е вярно, че цената на ETH може да нарасне още повече, когато се приближим до сливането през септември, това може да спре или инвеститорите да загубят вяра напълно.
Във всеки случай, цената на ETH беше толкова вдигната, че сега вероятно не е най-доброто време да влезете ол-ин. Най-разумното би било да следваме стратегията, която опитахме за осредняване на нашите притоци, инвестирайки периодично в ETH с малки части от нашата инвестиция в криптовалута. По този начин все още можем да имаме някои предимства, ако това рали има повече бензин в резервоара, но няма да бъдем прекалено инвестирани, ако се взриви по-близо до събитието.