Френската икономика едва избегна рецесия, но забавянето е очевидно. Ревизирани данни от Националния институт за статистика и икономически изследвания (Insee) потвърждават, че брутният вътрешен продукт (БВП) се е свил с 0,2% през първите три месеца на годината и е останал непроменен през второто тримесечие , когато първоначалните очаквания бяха за растеж от 0,2%. Тази низходяща ревизия, дължаща се главно на спада в селскостопанското производство поради горещи вълни и суша, застраши прогнозите на правителството.
Министърът на икономиката Ролан Лескур не се поколеба да определи лятото като „ужасно“ и призна, че въздействието на изменението на климата ще се усети и през третото тримесечие. Междувременно потреблението на домакинствата се възстанови с 0,3% между април и юни, но покупателната способност продължи да намалява, а нормата на спестяване падна до 17,2% . Целта за завършване на годината с растеж от 0,7% изглежда все по-далечна, а с нея и целта за намаляване на дефицита до 5% от БВП.
Ревизия надолу: БВП стагнира
INSEE (Национален институт за статистика и икономически изследвания) публикува в петък втората си оценка за БВП, като ревизира надолу както цифрата за първото тримесечие (от -0,1% на -0,2%), така и тази за второто тримесечие (от +0,2% на 0,0%). Статистическата служба обяснява, че тези ревизии се дължат на по-нататъшно влошаване на селскостопанското производство и „колебания в цените на пазарните услуги“, които не бяха известни в края на юли. По-конкретно, селското стопанство е силно засегнато от екстремни метеорологични условия, като се очаква реколтата да бъде „изключително трудна“ в няколко сектора и региона, както предупреди самият Лескур.
Тази стагнация оставя Франция на ръба на техническа рецесия, въпреки че е избегната, като не е имала две последователни тримесечия на отрицателен растеж. Тенденцията обаче е тревожна: брутното образуване на основен капитал (GFCF) е спаднало с 0,3% през второто тримесечие , след като е намаляло с 0,8% през първото, а държавните разходи са нараснали само с 0,4%. Износът обаче се е възстановил силно (+2,9%) благодарение на авиационния сектор, докато вносът е нараснал с 1,1%, което е довело до положителен принос от външната търговия.
Потреблението се задържа, но портфейлите усещат затрудненията.
Разходите на френските домакинства се увеличиха с 0,3% през второто тримесечие, възстановявайки се от предишния спад от 0,3%. Покупателната способност на разполагаемия доход обаче спадна с 0,5% (0,6% на единица потребление), под влияние на инфлацията и покачващите се цени на енергията. Този спад в покупателната способност, съчетан с възстановяването на потреблението, доведе до спад на процента на спестяванията на домакинствата от 17,9% на 17,2% само за три месеца.
Данните отразяват сложна реалност: французите харчат повече, но защото цените се покачват, а не защото имат по-голям разполагаем доход. Цените на енергията се повишиха с 16,7% на годишна база през август , а цените на пресните храни се увеличиха с 5,8%, което до голяма степен обяснява ускоряването на инфлацията до 2,4% на годишна база. Въпреки че правителството се опитва да контролира разходите, данъчните приходи може да не достигнат очакванията, което ще застраши целта за дефицит от 5%.
Фискални цели по токен
Френското правителство си беше поставило цел за растеж от 0,7% за 2026 г., но с ревизирани данни, за да я постигне, ще е необходим тримесечен растеж от около 0,5% както през третото, така и през четвъртото тримесечие. Анализаторите смятат това за много малко вероятно. Всъщност консултантската фирма ING Research вече предупреждава, че прогнозата на правителството вече е непостижима и че без допълнителни мерки за фискална консолидация дефицитът може дори да надхвърли 5,1%, регистрирани миналата година.
Министър Лескур призна, че целта за дефицит от 5% „все още не е гарантирана“ и че основният риск произтича от по-ниски от очакваните публични приходи. Освен това, въздействието на горещите вълни и сушата ще бъде взето предвид в прогнозите за следващия бюджет , предвещавайки трудна есен както в икономическо, така и в политическо отношение. Френската икономика, втората по големина в еврозоната, е изправена пред коктейл от стагнация, инфлация и фискални корекции, които ще определят следващите месеци.
Франция успя да избегне техническа рецесия, но стагниращият растеж на БВП през първата половина на годината , съчетан с намаляващата покупателна способност и намалените спестявания, оставя на правителството много малко място за маневриране при изпълнението на ангажиментите си. Неблагоприятният климат предизвика тази низходяща корекция и нейните последици биха могли да се продължат и през третото тримесечие. При стагниращ растеж и постоянен дефицит, правителството на Себастиан Льокорню ще трябва да работи срещу течението, за да убеди пазарите и Брюксел, че френската икономика може да се възстанови.
