Изглежда, че интересът към инвестиране в акции на Обединеното кралство е загубил значително доверие в наши дни. Тъй като страната е изправена пред висока инфлация, нарастваща енергийна криза, забавяне на икономическия растеж и сега смяна на ръководството, инвеститорите се отказват от паунда и британските облигации . Но с всяка криза има възможности за печелене на пари. И тази не е по-различна...
Защо инвеститорите се тревожат за Обединеното кралство?臘♀️
1. Икономиката на Обединеното кралство не преживява най-добрия си момент.
С всичко, пред което е изправена икономиката на Обединеното кралство, следващата година няма да е лесна. Ето защо инвеститорите са скептични към плана на стойност 100.000 милиарда паунда (115.000 милиарда долара), представен от новия министър-председател Лиз Тръс, за насочване на икономиката през кризата. Те знаят, че увеличените държавни разходи обикновено водят до по-висока инфлация, а това е нещо, без което Обединеното кралство може да се справи. Инфлацията вече е над 10% и вреди на икономиката на страната. А с войната на Русия в Украйна, която причини по-нататъшно увеличение на цените на храните и горивата, се очаква инфлацията само да се повиши тази зима. Следователно, голям пакет от държавни разходи би могъл да доведе до още по-високо покачване на цените, евентуално до 22% през следващата година, според инвестиционната банка Goldman Sachs.
Прогноза за растеж на CPI в Обединеното кралство. Източник: Това са пари.
2. Паундът губи доверие.
Сега икономистите са съгласни, че Обединеното кралство се насочва към стагфлация, мрачен и продължителен период на бавен или отрицателен растеж и висока инфлация. И въпреки че нищо от това не е красиво, всичко изглежда достига до пазарите. През август 10-годишните облигации на Обединеното кралство отбелязаха най-голямото увеличение на доходността от края на 1980 г. А паундът също падна рязко, с 4,5% спрямо щатския долар. Това е най-лошият резултат сред основните валути на индустриализираните икономики от „Г10“.
Развитие на лирата стерлинги и индекса на британския публичен дълг през август. Източник: Bloomberg.
Слабостта на паунда влошава нещата. Обединеното кралство има „дефицит по текущата сметка“, т.е. внася повече продукти, отколкото изнася, а по-слабата валута оскъпява вноса, което допълнително подхранва инфлацията и може да послужи за понижаване на паунда още повече. дефицит. В най-лошия случай може дори да падне с още 30%, според Deutsche Bank.
Как да се възползваме от тази възможност за инвестиция в акции?類
Има стара пазарна поговорка, че тези, които инвестират в облигации, са по-умни от тези, които инвестират в акции. Не всички са съгласни с това, но работата е там, че когато променят мнението си, тогава трябва да обърнем внимание. И този огромен натиск върху продажбите през август на облигации в стерлинги и на Обединеното кралство може да е бил един от тези моменти. Ако смятате, че инвеститорите в облигации може да планират ход в икономиката на Обединеното кралство, можем да се възползваме от тази ситуация с четири хода за нашето портфолио:
1. Провал на лирата стерлинги.
Инвеститорите са все по-убедени, че паундът ще се търгува наравно с щатския долар, вероятно още през следващата година. Бихме могли да обмислим продажбата на паунди и покупката на долари, ход, който можем да направим на маржин чрез нашия брокер. Като алтернатива бихме могли да закупим WisdomTree Long USD Short GBP ( GBUS ) ETF.
2. Купете FTSE 100 и продайте FTSE 250.
Икономиката на Обединеното кралство е под натиск, но индексът FTSE 100, занимаващ се с голяма капитализация, всъщност е един от най-добре представящите се индекси досега тази година. Това е така, защото много от компаниите имат значителни задгранични инвестиции и приходи в щатски долари, така че слабият паунд повишава възвръщаемостта им. Междувременно FTSE 250, който се фокусира върху компании със средна капитализация, по-експонирани към икономиката на Обединеното кралство, претърпя загуби. Ако смятате, че тази тенденция ще продължи, можете да закупите Vanguard FTSE 100 ETF ( VUKE ) и да продадете Vanguard FTSE 250 ETF ( VMID ).
3. Купете акции на Shell.
Ако искате да увеличите експозицията си към петрол и газ, Shell ( SHEL LN ), най-голямата компания в FTSE 100, е най-добрият избор за вашето портфолио от акции. Тя има съотношение цена-печалба (P/E) от 5x, в сравнение със средното за индекса от 9x. Въпреки че дивидентната доходност е само 3,5%, компанията възнаграждава акционерите си с обратно изкупуване на акции. Силните печалби и генерирането на свободен паричен поток правят вероятен растеж на текущата ѝ програма за обратно изкупуване на стойност 6.000 милиарда паунда (7.000 милиарда долара). Shell е листната и в САЩ и се търгува в долари ( SHEL US ).
4. Инвестиции в акции в потребителския дискреционен сектор.
Това може да изглежда противоречиво, но не е. Потребителските дискреционни разходи очевидно са това, което следва плащането за най-необходимото, „необходимото“, като отопление, наем и храна. Ресторантите и пекарните попадат в тази категория „меки“ дискреционни разходи. Освен това пекарните и пицариите трябва да използват своите фурни (консумирайки газ и електричество през по-голямата част от деня). Не е изненадващо тогава, че цените на акциите им падат в резултат на енергийната криза и нарастващите разходи за живот. Но във вторник това започна да се променя, когато започнаха да се появяват подробности за нов пакет от стимули. Очаква се той да включва помощ за бизнеса и домакинствата, което предполага, че най-лошото може би е отминало за сектора на дискреционните разходи. Така че можем да изберем да инвестираме в акции на Restaurant Group ( RTN LN ) или веригата пекарни Greggs ( GRG LN ), или Domino's Pizza ( DOM LN ), британският франчайз на американската Domino's Pizza.