Една от водещите акции на испанския фондов пазар, Banco Santander, се намира на кръстопът в ценообразуването си. Не е ясно дали ще се насочи към три евро за акция или, обратно, ще пробие текущото ниво на съпротива от пет евро. Във всеки случай, това не са добри времена за банковия сектор на фондовата борса. Спадовете му бяха много стръмни и, още по-лошо, биха могли да продължат през следващите месеци. Това е вярно не само от техническа гледна точка, но може би и от фундаментална гледна точка.
В момента цената на акциите му се движи между 4 и 5 евро, което оставя малките и средни инвеститори несигурни какво да правят: дали да заемат позиции или да останат напълно ликвидни, за да се възползват от по-добрите цени. Във всеки случай акциите на Banco Santander се представят значително по-добре от конкурентите си в рамките на Ibex 35, бенчмарк индекса на акциите. BBVA , в частност, отбеляза спад на цената на акциите си от 8 евро до малко над 4 евро за няколко месеца.
Освен това е важно да се помни, че банковият сектор в момента е един от най-волатилните на испанския фондов пазар, нещо напълно немислимо в не толкова далечното минало. Той изпитва значителна разлика между най-високите и най-ниските си цени , както се наблюдаваше и в последните търговски сесии, превъзхождайки други сектори, които априори са по-податливи на подобни ценови колебания. Това е сценарий, с който ще трябва да живеем през следващите месеци.
Сантандер: под цената
Едно е много ясно за тази важна акция от висок клас на испанския фондов пазар: текущата ѝ цена е значително подценена и под целевата цена, определена от финансовите анализатори, които предлагат целева цена над пет евро на акция, а в някои случаи и доста над това ниво. Следователно, тя има значителен потенциал за ръст, около 20% в повечето случаи. От друга страна, трябва да се отбележи, че тази акция беше силно наказана в последните търговски сесии.
Доколкото инвестицията е насочена към средносрочен и особено дългосрочен план, тя може да бъде много печеливш вариант за малки и средни инвеститори. Това не е така в краткосрочен план, тъй като волатилността е обхванала акциите, със значителни разлики между най-високите и най-ниските цени . Освен това, нестабилността на сектора, произтичаща от цялостното състояние на европейските банки, също играе роля. Това със сигурност не помага за поддържане на възходящата тенденция на цената на акциите.
Ревизия на растежа надолу
Друг фактор, работещ срещу интересите на Banco Santander, е низходящата ревизия от Международния валутен фонд (МВФ), която доведе до съществена корекция на позициите му през последните дни. Пазарите на акции бяха санкционирани след низходящата ревизия на МВФ, тъй като оценките му за растежа на световната икономика не са толкова положителни, колкото се смяташе преди. Банковият сектор несъмнено е най-силно засегнат от този нов анализ, а Santander е една от най-важните финансови групи в Европа.
Във всеки случай, най-големият проблем с тази инвестиция е, че нейната рентабилност през последните десет години е била доста ниска. Важно е да се помни, че доскоро акциите ѝ се търгуваха на около 6 евро , с очакването, че биха могли да се повишат през следващите години. Освен това, тя не се е върнала към възходящата тенденция, в която беше преди, и това е едно от опасенията, свързани с връщането към участия в тази мощна финансова група. Това е вярно дори отвъд други технически съображения и от фундаментална гледна точка.
Промени във вашата застрахователна компания
Едно от последните развития на пазара е, че Mapfre ще държи 50,01% от капитала на новосъздадената компания, за която ще плати 82 милиона евро, докато Santander Seguros ще държи останалите 49,99%. Банката ще разпространява ексклузивно застрахователните полици за автомобили, търговските мултирискови застраховки, мултирисковите застраховки за МСП и застраховките за гражданска отговорност на новата компания чрез своята мрежа Santander в Испания. Това корпоративно събитие обаче не оказва съществено влияние върху цената на акциите.
От друга страна, предстои да видим как проблемите, които в момента изпитва конкурентът му BBVA , ще му повлияят . Това би могло да предизвика по-нататъшен спад в сектора, поне в краткосрочен план. Има и финансови анализатори, които предполагат, че тази ситуация може да е от полза за интересите на Banco Santander. Това ще стане ясно в следващите търговски сесии, по един или друг начин. Във всеки случай, те не са в най-добра позиция да се изправят пред устойчиво и стабилно покачване на цената на акциите си.
Назначавания на нови директори
Не бива да пренебрегваме и новините относно новото ръководство на Banco Santander, които биха могли да създадат известно напрежение или несигурност сред малките и средни инвеститори. Всъщност, и по-специално по отношение на този вътрешен въпрос, си струва да се припомни, че бордът на директорите на Banco Santander се съгласи на днешното си заседание да не продължава с назначаването на Андреа Орсел за главен изпълнителен директор на Групата. Бордът обяви назначаването на Орсел през септември 2018 г., при спазване на обичайните условия, включително шестмесечен отпуск за работа в градината . Това съобщение беше счетено за необходимо предвид важността на неговата роля и регулаторните, правните и договорните фактори.
След това бордът на директорите на Santander се съгласи с бъдещото годишно възнаграждение, което Орсел ще получава като главен изпълнителен директор на Santander, в съответствие с това на Хосе Антонио Алварес. По това време обаче не беше възможно да се предвидят окончателните разходи за Групата за изплащане на отложеното възнаграждение, което му е било отпуснато на предишната му позиция и което той би загубил при напускането ѝ. Поради това назначението беше направено въз основа на обоснована оценка на разходите, в съответствие с получените съвети, прецедентите и очакването, че те могат да бъдат преразгледани надолу поради естеството на взаимоотношенията между двете банки и разликите в техните бизнес дейности.
По-високи разходи за банката
През последните месеци се проведоха дискусии относно условията за напускане на Орсел от банката, където е работил. Вече стана ясно, че разходите за Сантандер за компенсиране на отложеното му възнаграждение за седем години и други обезщетения, на които е имал право от предишната си позиция, биха били значително по-големи от първоначално очакваните от борда при обявяването на назначението му.
Бордът смята, че би било неприемливо за търговска банка като Santander да поема разходите за наемане на някого, дори и на такъв калибър и опит, предвид ценностите на банката и нейната отговорност към своите заинтересовани страни и общностите в страните, където оперира. В този контекст бордът счита за неподходящо да продължи с назначението.
Комплект плочки на организационната схема
Хосе Антонио Алварес, който продължи да бъде главен изпълнителен директор след обявяването на назначението и който трябваше да поеме председателството на Сантандер Испания през март, ще остане главен изпълнителен директор на групата. По същия начин той ще заеме позицията на вицепрезидент на съвета. Родриго Еченике, който планира да напусне сегашната си позиция като президент на Сантандер Испания през март, ще продължи до назначаването на неговия наследник.
В този общ контекст, председателят на Banco Santander, Ана Ботин, заяви: „Като търговска банка, трябваше да преценим високата цена за наемане на професионалист, дори някой толкова талантлив като Андреа Орсел , чиято загуба на седем години отложено изплащане на заплата би изисквала компенсация, спрямо нашата корпоративна култура, която набляга на ангажираността и отговорността към нашите служители, клиенти и акционери. Следователно, бордът и аз сме убедени, че въпреки че е трудно решение, сме взели правилното.“
Във всеки случай една от целите на тази банка ще бъде да постигне нивото от 5 евро на акция. За по-късно да се опитат по-амбициозни цели от всички гледни точки и именно там стратегиите трябва да бъдат насочвани от инвеститорите. В крайна сметка това е една от краткосрочните цели на тази търговска банка. Друго съвсем различно нещо е, че всъщност успява. Разбира се няма да е лесно.