Това е един от класическите въпроси, поставени от инвеститорите, които искат да отворят позиции в банковия сектор, и който ще се опитаме да разгадаем. Двете са двете големи банки, които са изброени в селективния индекс на националните акции и които поддържат много сходни константи. Но през последните месеци те поеха по някои пътища с определени разлики. До такава степен, че почти са се изравнили с оценката си на фондовия пазар.
Има още един знаменател между Сантандер и BBVA и той е, че и в двата случая те изплащат дивиденти на своите акционери. С рентабилност от приблизително 5% чрез четири годишни плащания и които са разположени в средната скала на стойностите с тези характеристики. За инвеститори, които искат да изградят портфейл от ценни книжа с фиксиран доход в рамките на акции и каквото и да се случва на фондовите пазари. Като един от неговите белези в продължение на много години.
Докато от друга страна, тези две банки са водили паралелен живот, което е накарало инвеститорите да имат много съмнения относно коя ценна книга да изберат да я интегрират в портфолиото си. И в двата случая те са един от най-важните сини чипове на испанския фондов пазар. С висока капитализация и където всеки ден много заглавия се преместват и сменят от една ръка в друга. Тоест те имат голяма ликвидност, една от най-високите в рамките на Ibex 35.
BBVA и Сантандер: разминавания
Стабилността в конформацията на цените е константата, която Banco Santander показва редовно. През последните години той се движи в диапазон, който варира от 3,50 до 6 евро на акция, предлагайки по-голяма стабилност на малките и средните инвеститори. Над други предложения, предлагани от националните акции. С други думи, не е имало големи преоценки или големи загуби в стойността. С изключение на последните няколко седмици, когато се насочва към нива от 3,50 евро, след като загуби почти една единица евро за много кратко време.
В този контекст може да се каже, че тази банкова стойност е по-стабилна от BBVA. Във време, когато банковият сектор не е в най-добрите позиции, тъй като е тежко наказан в резултат на ниските лихвени проценти в еврозоната, които са навредили на бизнес резултатите му. Финансовите анализатори дори смятат, че това може да спадне до 3,20 евро, на които нива би било реална възможност за бизнес. С потенциал за преоценка, който трябва да бъде класифициран като отличен.
BBVA губи 50%
Друго съвсем различно нещо е какво се случва с BBVA и това не спира да пада, тъй като само преди няколко години се търгуваше на нива близо 9 евро. През този период от време 50% от оценката му на фондовия пазар е изоставена. В момента се търгува около 4,50 евро и се доближава до тази на своя конкурент. Маржовете, разбира се, са се стеснили и това прави BBVA по-печеливша в средносрочен и дългосрочен план. Не е изненадващо, че това е една от ценностите, която е развила най-лошото представяне в Ibex 35.
Друг аспект, който играе срещу него, е съдебният въпрос, в който той може да бъде потопен в резултат на делата за корупция, които засегнаха предишното ръководство. И това без съмнение противоречи на интересите на предприятието на финансовите пазари. Извън експозицията му на развиващите се пазари като Мексико и Турция, които не са дали желаните резултати от инвеститорите. Когато продажният ток очевидно налага купувача. Въпреки специфичното си тегло, което има в испанското банкиране.
Дългосрочно изгодно
По едно нещо и двете търговски банки са съгласни и това е, че когато проблемите в банковия сектор бъдат решени и лихвените проценти отново се повишат, те могат да се справят по-добре от останалите стойности на селективния индекс на испанските акции. Но може да се окаже, че докато това се случи, ще трябва да чакаме много месеци или дори години. Тъй като двете банки са в очевидна тенденция на спад от няколко месеца и ще са необходими много усилия, за да се измъкнем от нея. Въпреки че са в явно състояние на свръхпродажба и от тази гледна точка те могат да бъдат бизнес възможност за преоценка на спестяванията отсега нататък.
Те също са подценени в цената си и хубавото, което имат, е, че вече имат малко пътуване надолу. От тази гледна точка те са повече за купуване, отколкото за продажба. Въпреки риска, свързан с техните операции, особено в този общ контекст, който не е много благоприятен за банковия сектор. Където в краткосрочен план те могат да продължат да падат и дори с известна интензивност, както се случи това лято. Във всеки случай няма да има друг избор, освен да ги поставите на радара, за да проверите кога е подходящият момент за отваряне на позиции. С нестабилност, която е друг от нейните общи знаменатели през последните месеци.
С висока капитализация и където всеки ден много заглавия се преместват и сменят от една ръка в друга. С други думи, те имат голяма ликвидност, една от най-високите в рамките на Ibex 35. Но може да се окаже, че докато това се случи, ще трябва да чакаме много месеци или дори години.
Сравнение в двете банки
По отношение на Banco Santander през първата половина на годината лихвеният марж е бил 17.636 4 милиона евро, с XNUMX% повече в сравнение със същия период на предходната година, докато кредитните и клиентските средства нарасна съответно с 4% и 6%, в постоянни евро (т.е. с изключение на въздействието на обменните курсове). През второто тримесечие банката увеличи броя на клиентите с един милион, като Сантандер вече обслужва 142 милиона, повече от която и да е друга банка в Европа и Америка.
Всички дигитални услуги са групирани в новото звено на Santander Global Platform, за да управляват стратегията. Цифровото приемане продължи да расте през семестъра и вече има 34,8 милиона потребители, които използват цифрови услуги на Сантандер. Средно 240 клиенти получават достъп до една от мобилните или цифровите платформи на банката всяка секунда, което представлява увеличение от 28% през последните 12 месеца. При което качеството на кредитите продължи да се подобрява, с намаляване на процента на просрочие от 11 базисни пункта през тримесечието, до 3,51%, докато цената на кредита остана стабилна на 0,98%.
Разходи за преструктуриране
Що се отнася до съотношението на капитала, CET1 сега е 11,30%, 50 базисни пункта повече от преди година, а Сантандер остава една от най-печелившите и ефективни банки в света сред своите колеги, с възвръщаемост на обикновения материален капитал 11,7% и коефициент на ефективност 47,4%. След обявеното през първото тримесечие нетно таксуване от 108 милиона, през второто тримесечие банката регистрира ново таксуване от 706 милиона, главно за разходи за планирано преструктуриране в Испания и Обединеното кралство (626 милиона евро) и допълнителни разпоредби за застраховка за защита на плащанията (PPI) в Обединеното кралство (80 милиона евро).
Тези такси предизвикаха спад на приписваната печалба през второто тримесечие от 18% на годишна база, до 1.391 XNUMX милиона евро. Като се изключат тези такси, обикновената печалба за второто тримесечие е 2.097 5 милиона евро, което е с 2011% повече от същото тримесечие на предходната година: най-високата тримесечна обикновена печалба от XNUMX г., движена от силния растеж на кредитите в Латинска Америка, подобрение, продължаваща рентабилност в Северна Америка като както и намалени разходи в Европа.
Резултати от BBVA
Що се отнася до BBVA, тя е получила нетна печалба от 2.442 милиона евро до второто тримесечие на 2 г., което представлява вариация от -2019% в сравнение със същия период на предходната година, както е съобщено от компанията до Националната комисия за пазара на ценни книжа ( CNMV). В бележка банката обясни, че резултатът е обусловен от по-голямо влошаване на финансовите активи, следствие от по-големите нужди от провизии в САЩ, Мексико и Турция, особено през първото тримесечие.
Главният изпълнителен директор на банката Онур Генч обаче подчерта "отличните резултати", получени от банката през второто тримесечие на годината, период, в който печалбите достигнаха 1.278 2,6 милиона. На годишна база тази тримесечна печалба е била с 2018% повече, включително BBVA Чили, която е продадена от предприятието през юли 6 г., въпреки че без да се вземе предвид чилийското дъщерно дружество, резултатът ще бъде 35% по-висок. В данни, които са разочаровали голяма част от инвеститорите, които са избрали да отменят позиции в тази стойност на селективния индекс на националните акции, Ibex XNUMX.
Банката на Сантандер е по-добра