Един от най-натоварените периоди наближава за тези, които следят отблизо испанския фондов пазар. Само след няколко дни големите компании, листвани на Ibex 35, ще започнат да публикуват финансовите си резултати за периода от април до юни, което ще ни даде ясна представа за това как е приключило второто тримесечие и как е преминала първата половина на годината.
Нещата не са лесни, тъй като пазарът се движи в коварни води поради геополитическа несигурност и нестабилност на петрола , особено с напрежението в Иран. Следователно инвеститорите няма да се фокусират само върху суровите данни за печалбите; те ще обръщат голямо внимание на насоките и бъдещите перспективи , които компаниите публикуват за втората половина на годината, където се измерва истинският пулс на растеж.
Пътна карта: Кога компаниите говорят?
Публикуването на данните започва на 22 юли, със силен старт, воден от Banco Santander, Iberdrola и Naturgy . Тези три гиганта ще зададат тона за следващите две седмици, които ще бъдат от решаващо значение за пазарните настроения. Само ден по-късно интензитетът не намалява, като Bankinter, Indra, Repsol, Rovi и Colonial следват примера им , оставяйки Acerinox, Sabadell, Logista и Mapfre за края на първата седмица.
Краят на юли, както обикновено, е най-натоварен. Merlin Properties ще даде старт на събитието, следван от тежка категория като Ferrovial , Aena, CaixaBank, Telefónica и BBVA . Тази интензивна кампания ще кулминира на 31 юли с презентации от Amadeus, Unicaja и IAG . Като странична бележка, Inditex ще завърши цикъла на 9 септември, докато някои компании като Solaria все още не са определили окончателните си дати.
Моментна снимка на печалбите по компании
Ако погледнем числата, виждаме много различни сценарии. В енергийния сектор Iberdrola постигна нетна печалба от 6.285 милиарда евро , въпреки че коригираната печалба беше малко по-ниска поради определени данъчни последици в Обединеното кралство и корекции във възобновяемите енергийни източници. Endesa, междувременно, регистрира 2.198 милиарда евро , с оптимистична прогноза да достигне 2.600 милиарда евро до 2028 г.
- Банков сектор: Сантандер води с 14.101 милиарда евро, докато BBVA достигна 10.511 милиарда евроCaixaBank остана стабилна на 5.891 милиарда евро, което подчертава, че амортизацията на акциите помогна за увеличаване на печалбата му на акция.
- Инфраструктура и транспорт: Aena показва солидно възстановяване с 2 136,7 милиона евро, което вече надхвърля нивата отпреди пандемията. IAG отчете печалба от 3.500 милиарда евро, което отразява пълното възстановяване на сектора на авиокомпаниите.
- Промишленост и технологии: Индра изненада всички с нетна печалба от 436 милиона евро, което е увеличение с 57%, отчасти благодарение на... оценка на участието им в TESS.
Не всичко вървеше гладко. Telefónica се сблъска с неравен път със загуби от 4.318 милиарда евро , обременени от големи разходи за преструктуриране. По подобен начин Cellnex трябваше да се справи с високи финансови разходи , които доведоха до нетна загуба от 361 милиона евро, въпреки че повтарящият се паричен поток остава стабилен.
Счетоводни нюанси и реални показатели
За да разберем тези резултати, трябва да погледнем отвъд повърхността. Много компании използват коригирана или повтаряща се нетна печалба , за да филтрират шума от извънредни елементи. Например, Repsol отчете коригирана печалба от 2.568 милиарда евро, без разходите за продажби на активи и преструктуриране, за да покаже истинското състояние на обичайния си бизнес.
В случая с компании за недвижими имоти като Merlin Properties, нетната печалба може да бъде подвеждаща поради преоценки на активите ; следователно ключовата цифра е фондовете от оперативна дейност (FFO), които в техния случай са нараснали с 5,1%. Други интересни случаи са Logista и Inditex, които не следват календарна година, което принуждава анализаторите да коригират периодите на сравнение, за да избегнат погрешни тълкувания.
Инвестиционни перспективи на испанския пазар
Инвестирането в индекса на испанския фондов пазар има своите предимства, като например липсата на валутен риск и висока степен на прозрачност при съхранението на ценни книжа. За тези, които търсят по-задълбочен анализ, има инструменти като Индекса за финансово качество, който показва, че компаниите с по-силни баланси и по-голяма платежоспособност са склонни да предлагат по-добра дългосрочна доходност, независимо от тримесечните колебания.
Генерирането на парични потоци и дивидентната политика остават крайъгълните камъни на доверието на инвеститорите. Анализът на резултатите през последните десет години разкрива модели на растеж , които не са очевидни веднага, което помага да се разграничи временен спад от структурно влошаване на бизнеса.
Цялостната картина на Ibex 35 показва устойчива икономика, но изложена на външни сътресения, където банките и енергийните компании продължават да бъдат основните двигатели, докато технологичният сектор и секторът на недвижимите имоти се движат между преструктуриране и адаптиране към новите лихвени проценти, оставяйки календар от резултати, който ще бъде окончателният барометър за края на годината.
