Както обяснихме в предишната статия обучение за криптовалута, има начини за генериране на пасивен доход в екосистемата на криптовалутата. Да, дори в трудни моменти като тези. Както добре научихме, ликвидността е повече от необходима, за да позволи на DEX да текат нормално. Осигуряването на ликвидност е добър начин за генериране на пасивен доход, но има някои рискове, които трябва да се вземат предвид, като постоянна загуба...
Какво е непостоянна загуба?
Непостоянната загуба е загуба, на която са изложени нашите криптовалути, когато са в ликвиден пул. Тази загуба обикновено възниква, когато делът на токените в ликвидния пул стане небалансиран. Въпреки това, непостоянната загуба не се прилага, докато токените не бъдат изтеглени от ликвидния пул. Тази загуба обикновено се изчислява чрез сравняване на стойността на вашите токени в ликвидния пул спрямо стойността на простото им задържане. Тъй като стабилните монети имат стабилна цена, пуловете с ликвидност, използващи стабилни монети, може да са по-малко изложени на постоянна загуба.
Как действа непостоянната загуба?
Нека дадем пример, така че това обучение за криптовалута да бъде по-лесно за разбиране. Добавяме 1 WETH и 1375 USDC към ликвиден пул с еднаква стойност и за двата токена. Общата стойност на токените нараства до $2.750. Пулът, който избрахме, има 10 WETH и 13.750 50 USDC в ликвидния пул в съотношение 50/10. Това облагодетелства доставчиците на ликвидност с 10% от таксите за пула. Те ще получат тези комисионни в LP жетони, които могат да използват, за да осребрят своите XNUMX% комисионни от пула, когато пожелаем.
Tab, за да допринесете токени към фонд за ликвидност. Източник: Uniswap.
Тъй като цената на токените зависи от коефициентите на техните ликвидни пулове, техните цени може да се отклоняват от цените на други пулове. Ако цената на WETH се повиши със 100%, със стойност от $2.750 за WETH, ликвидният пул щеше да се промени на 7,071 WETH и 19.445 USDC. Това е така, защото съотношението на пула се е променило, вече няма да бъде 50/50, което в крайна сметка се отразява на цената на WETH. Тъй като доставчиците на ликвидност печелят 10% комисионна от ликвидния пул, можем да изтеглим 0,7071 WETH и 1944,52 USDC, което е еквивалентно на $3.889. Въпреки това, ако държим 1 ETH и 1.375 USDC, те ще струват $5.500. Разликата между двете, $1.611, е постоянната загуба, която ще изпитаме. По-голям дисбаланс в съотношението на пула може да се превърне в по-голяма непостоянна загуба.
Винаги ли има едно и също въздействие?
Непостоянната загуба може да варира в зависимост от токените, които съставляват ликвидния пул, както и от броя на доставчиците на ликвидност в рамките на пула. В примера, който посочихме по-горе, пулът WETH/USDC, WETH има стейбълкойн за обмен. Ако вместо това добавим ликвидност към двойка WETH/MATIC, постоянната загуба може да бъде много по-голяма, като се има предвид, че двата токена са променливи активи. В същото време има и стабилни пулове, като USDC и DAI. С тези двойки намаляваме излагането си на постоянна загуба, защото те почти нямат волатилност. В следващата графика можем да видим как цената може да повлияе на постоянната загуба, която ще изпитаме. Ако токенът, в който сме инвестирали, се покачи с 500%, можем да понесем постоянна загуба от почти 25%.
Възможни нетрайни загуби в зависимост от растежа на даден актив. Източник: Reddit.
Как се изчислява непостоянната загуба?
Тъй като децентрализираните борси (DEX) използват изчисления, за да коригират стойностите на токените, когато съотношението се промени, можем да използваме калкулатор за постоянни загуби, за да изчислим лесно потенциалните загуби. Страницата Ежедневно Defi има инструмент за автоматично изчисляване на постоянната загуба, която можем да понесем въз основа на възможни бъдещи цени.
Интерфейс на инструмента за изчисляване на непостоянни загуби. Източник: Daily Defi.
В този пример токен A (USDC) е $1.375, а токен B (ETH) е $1, с обща първоначална стойност от $2.750 между двата токена. След това отиваме в секцията „бъдещи цени“. Зададохме стойността на USDC на $2.750 и на WETH на 1.
Резултати от изчисляването на непостоянната загуба на представените цифри. Източник: Daily Defi.
Като се има предвид, че стойността на държаните токени A и B ще бъде $1.500, в сравнение с тези в ликвиден пул, $1.414,21. Това би означавало постоянна загуба от $85,79.
Как можем да се предпазим от нетрайна загуба?
След като видяхме как непостоянната загуба действа върху двойките криптовалута, нека продължим обучението за криптовалута с възможни решения на тази дилема. Вече знаем, че доставчиците на ликвидност обикновено предоставят стабилни монети и прилагат своите предимства, за да сведат до минимум въздействието на постоянната загуба. Има начин за допълнително намаляване на въздействието чрез използване на ликвидни пулове, които използват различни съотношения към собствения капитал. Можем да използваме съотношения като 80/20 и дори 90/10. Ако следваме предишния пример, обикновено бихме допринесли 50% от WETH с още 50% от друг токен.
Непостоянна загуба според различните съотношения. Източник: Twitter.
С пулове 80/20 имаме само 20% експозиция към другия токен. Както виждаме на следващата графика, можем да видим как ще се развие непостоянната загуба в различните съотношения. Както виждаме, 90/10 е този, който претърпява най-малко трайни загуби. Тези съотношения също могат да ни помогнат да намалим въздействието на непостоянните загуби, като предоставят по-малка разлика между задържането на токена в сравнение с предоставянето на ликвидност. В следващата графика можем да видим, че присъствието в ликвиден пул с 80% WETH и 20% друг токен би генерирало повече ползи от съотношението 50/50.
Сравнение между държане на токени или предоставяне на ликвидност в различни съотношения. Източник: Среден.
Трябва да се отбележи, че пуловете 50/50 са много по-често срещани от другите, особено в Uniswap. Тъй като таксите отиват в пуловете за ликвидност, тяхната рентабилност се определя от броя на потребителите, които използват пула за ликвидност. Ако съотношението е 95/5, но никой не използва пула за търговия, ние ще генерираме малка или никаква печалба.
Изводи от това обучение за криптовалута
Въпреки че чрез предоставяне на ликвидност може да изпитаме постоянни загуби, ние също трябва да вземем предвид доходността на нашите токени. Ако възвръщаемостта им генерира по-голяма възвръщаемост от сумата, която губят от непостоянната загуба, тогава можем да генерираме повече печалби, отколкото просто да държим нашите токени. Освен това, като получаваме доходността на нашите токени в ликвиден пул, ние също допринасяме за поддържането на екосистемата. За да завършите това обучение за криптовалута, не забравяйте, че колкото по-голям обем на търговия има даден ликвиден пул, толкова повече приходи ще генерират доставчиците на ликвидност. Следователно, колкото повече участие имаме в споменатия пул, толкова повече приходи генерираме...