Ако се интересувате от света на инвестициите, вероятно сте чували за Cellnex Telecom. Тази компания се превърна в европейски лидер в областта на неутралната инфраструктура , позволявайки на операторите на телефония и радиоразпръскване да споделят мрежи и да достигнат до всеки ъгъл на континента. По същество те гарантират покритието ни, управлявайки масивна мрежа, която помага за премахване на бариерите за нови оператори и предотвратява изолацията на селските райони.
В момента компанията се намира в ключов момент. След години на придобиване на кули като колекционер на карти за колекциониране, тя премина отвъд тази фаза на агресивен растеж, за да се превърне в зряла инфраструктурна компания . Това означава, че макар вече да не се развива с главоломна скорост, сега разполага с повече парични средства и по-малка нужда да инвестира огромни суми пари, което се превръща в по- добри новини за акционерите.
Какво точно прави Cellnex и къде оперира?
За да се разбере стойността ѝ, е важно да се знае, че Cellnex не е просто компания за изграждане на сгради. Бизнесът ѝ е разделен на четири основни стълба: управление на телекомуникационна инфраструктура , аудиовизуални мрежи за излъчване, системи за сигурност и аварийни ситуации и внедряване на решения за интелигентни градове или Интернет на нещата (IoT) . В момента те управляват портфолио от над 137 000 обекта (включително планове до 2030 г.), разпространени в Испания, Италия, Франция, Холандия, Швейцария, Обединеното кралство, Ирландия, Португалия, Австрия, Дания, Швеция и Полша.
Тяхната стратегия е много ясна, откакто станаха публични през 2015 г.: да купуват портфейли от кули от оператори като Telefónica, Iliad и Altice и след това да ги отдават под наем чрез много дългосрочни договори . Този модел е много привлекателен, защото гарантира предвидим паричен поток и също така предлага естествена защита срещу инфлация , нещо, което инвеститорите ценят високо в наши дни.
Листване на пазара и присъствие
Компанията е листвана на непрекъснатия пазар на Испанската фондова борса, по-специално в Мадрид, Барселона, Билбао и Валенсия . Като основен играч в сектора, тя е включена в престижни индекси като IBEX 35 и EuroStoxx 100. Освен това, те дават приоритет на етичните и устойчиви практики, както се вижда от включването им в класации за устойчивост като MSCI, FTSE4Good и Carbon Disclosure Project (CDP).
Възвръщаемост на дивиденти и възнаграждение на акционерите
След период на въздържание от приоритизиране на инвестициите, Cellnex отново се фокусира върху възнаграждаването на своите акционери. Според анализи на организации като Deutsche Bank, компанията е навлязла във фаза, в която свободният паричен поток се увеличава, тъй като капиталовите разходи (capex) са намалени. Това ѝ позволи да възстанови обикновения си дивидент , след като вече е изплатила купон от 0,371 евро на акция през януари, като се очаква друго плащане през юли, като по този начин се съобрази с предстоящия график за дивиденти на IBEX 35.
Целта е амбициозна: да се разпределят минимум 500 милиона евро всяка година , с очакван годишен ръст от 7,5%. Ако добавим този дивидент, който представлява доходност от приблизително 2,8%, към програма за обратно изкупуване на акции на стойност 500 милиона евро , общата възвръщаемост за акционерите може да достигне 5,6% до 2026 г.
Рискове и бъдещи перспективи
Не всичко е розово, тъй като цената на акциите наскоро претърпя някои спадове, което ги постави в дъното на IBEX 35. Пазарът е донякъде обезпокоен поради консолидацията на европейските телекомуникационни компании . Съществуват опасения, че ако операторите се слеят, те може да се опитат да предоговорят дългосрочните договори , които са в основата на бизнеса на Cellnex, въпреки че телекомуникационните компании предпазливо се завръщат в полезрението на инвеститорите.
Въпреки това, главният изпълнителен директор на компанията, Марко Патуано, се опита да успокои анализаторите, заявявайки, че тези договори са много по-сигурни, отколкото изглеждат, и че реалното въздействие на сливанията ще бъде ограничено. Въпреки шума, експертите предполагат, че компанията остава привлекателен вариант поради високите си бариери за навлизане и ниския отток на клиенти.
Накратко, Cellnex се трансформира от машина за придобивания в стабилна компания, която дава приоритет на рентабилността и разпределението на печалбата. Въпреки че съществуват все още съмнения относно предоговарянето на договори в бързо променящ се сектор, обширната ѝ европейска мрежа и възстановяването на дивидентите я позиционират като стратегически актив в сектора на технологичната инфраструктура.
