Спусъкът е комбинация от по-бавен растеж през тримесечието, намаляващи приходи от пътнически единици и признаци на слабост в трансатлантическия коридор. Цената се движеше от вълна на натрупан оптимизъм. корекцията Това отразява разликата между очакваното и това, което в крайна сметка беше представено в туристически ценности.
Какво се случи на търговската площадка
Действието на провеждане Авиокомпании Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus и LEVEL се преместиха в района 4,3 4,4–XNUMX XNUMX евро и регистрира най-лошия си ден от месеци. На моменти загубите се приближаваха 10%което прави IAG най-зле представящата се акция на IBEX.
Въпреки че групата отбеляза, че е постигнала значителен напредък тази година, Фокусът на сесията беше върху краткосрочните: разчитане на резултатите и прецизиране на качествените послания.
Ключови показатели
- Трети триместър: приходи от 9.328 милиарда (без промяна на годишна база и малко под консенсусните очаквания), оперативна печалба от 2.053 милиарда (+2%) и чиста печалба от 1.402 милиарда (-2,3%).
- Девет месеца: приходи от 25 234 милиона (+4,9%), оперативна печалба 3.931 millones (+18,3%) и нетна печалба от 2 703 милиона (+15,5%).
Що се отнася до разходите, IAG посочи контрол на единичната цена без гориво практически без промяна през тримесечието (+0,2%) и спад в разходите за гориво 8,8%По отношение на капацитета, групата е нараснала с 2,6% през деветте месеца, като заетостта на 88,6% (1,3 точки по-малко), както другите стойности на туристическия сектор.
Какво наказва пазара?
Най-чувствителният момент беше еволюцията на приходи от пътницикойто е спаднал с 2,4% на годишна база през тримесечието. Северноатлантическият коридор, ключов за рентабилността, регистрира спад от 7,1% в приходите от единици, като приблизително половината от въздействието е свързано с валутния курс.
„Нормализирането“ на цените след две силни лета и леко понижение на процента на заетостВсичко това в конкурентна европейска среда. С високи очаквания, липсата на подобрения в насоките и това временно забавяне доведоха до... събиране на печалба.
Реакцията и съобщенията от управленския екип
Главният изпълнителен директор, Луис ГалегоКомпанията отдаде движенията за деня на краткосрочни инвеститори и твърди, че акциите остават подценени въз основа на фундаменталните показатели. Компанията подчерта, че резерви за четвъртото тримесечие Те показват позитивен тон и поддържат курса си висок марж на печалба в групов мащаб.
Ръководството наблегна на фокуса върху създаването на дългосрочна стойност, с дисциплинирано инвестиране да се подобри клиентското преживяване и ефективност, и с баланс, подготвен да поддържа възнаграждение на акционерите.
Какво казват анализаторите
За Renta 4 резултатите бяха малко под консенсуса в ключовия оперативен мащаб, въпреки че бизнес резултатите остават положителни; те ценят продължаващите насоки и факта, че предварителни резервации през четвъртото тримесечие.
Банкинтер подчертава, че здравословен баланс и ликвидност, скорошно облекчение на разходите и все още солидно търсене на ключови пазари, поддържайки конструктивна перспектива въпреки геополитическата среда.
RBC подчертава, че коментарите на възвръщаемост за акционера Те са окуражаващи и не предвиждат съществени промени в очакваната оперативна печалба за 2025 г.; според тях IAG е над средното за индустрията поради капацитета в Атлантическия океан, продуктовия потенциал на British Airways и допълнителния марж за възстановяване в бизнес пътуванията.
Пийл Хънт оценява маржа за повече от 3.000 милиона на капиталовите плащания през бъдещи фискални години и припомня, че спадът в приходите от жилищни единици е обусловен от валутния курс и малко по-ниския коефициент на заетост.
Работа и мрежа: точност, капацитет и микс
На оперативния фронт, British Airways съобщи за забележимо подобрение в точността на Хийтроу с новия си оперативен модел, най-добрите показатели от години. Групата увеличи капацитета си с 2,6% досега тази година, с по-голяма тяга в Азиатско-Pacíficoвътрешни и Латинска Америка и Карибите.
По региони, Северноатлантическият регион (около една трета от мрежата) увеличи капацитета си и продължи да бъде водена от BA, Iberia и Aer Lingus, докато европейската среда показваше по-голяма конкуренция и натиск върху приходи от единициТочността и намаляването на закъсненията спомагат за ограничаване на разходите и укрепване на имиджа на марката.
Парични средства, дълг и доходност за акционери
Финансово IAG приключи септември с нетен ливъридж от 0,8x и обща ликвидност от 11.442 милиарда. Нетният дълг беше намален до 6.009 millones, засилвайки профила на платежоспособност.
В столицата групата на практика е завършила своята Програма за обратно изкупуване на 1.000 милиард и ще изплати междинен дивидент от 0,048 евро на акцияРъководството заяви намерението си да обяви допълнителни доходи в началото на годината, когато публикува годишните отчети.
Краткосрочни перспективи и рискове
Компанията поддържа своята прогнозис умерено нарастващ годишен капацитет, ограничено увеличение на единичните разходи без горивото и план за инвестиции От значение за обновяването на автопарка. Цените на горивата напоследък леко се понижиха.
Сред рисковете, IAG посочва среда макроикономически и геополитически взискателни, към конкуренцията по европейските маршрути и чувствителността на бизнеса към поведението Северен АтлантикЕволюцията на валутния курс остава ключова променлива за дохода на единица.
Междувременно консенсусът на Bloomberg поддържа благоприятна предубеденост: около 80% от препоръките за покупкасъс средна целева цена от около 5,33 евро (двуцифрен потенциал за 12 месеца). Някои фирми, като Citi (7,04 евро) или Panmure Liberum (6,70 евро), са си поставили по-амбициозни оценки.
Денят оставя ясно послание: бизнесът се държи, но пазарът изисква доказателства за стабилизиране. приходи от единици и заетост в Северния Атлантик. Ако резервациите в края на годината потвърдят този обрат и контролът върху разходите се запази, подкрепата на парични средства и възнаграждение Те предлагат на акционера разумен праг за тезата.
